小摩：予华润燃气增持评级 目标价32港元

摘要： 　　小摩发布研究报告称，予华润燃气（01193）“增持”评级，昨日股价下跌由于2022财年业绩疲软，而且油价飙升导致市场担心天然气利润率下降，认为今年气量及利润率应该会出现显著好...

　　小摩发布研究报告称，予华润燃气（01193）“增持”评级，昨日股价下跌由于2022财年业绩疲软，而且油价飙升导致市场担心天然气利润率下降，认为今年气量及利润率应该会出现显著好转。同时其还是政府支持改善气价的主要受益者，业绩后疲软提供具吸引力的买点，目标价32港元。

　　该行表示，在与公司管理层开会过后，认为当中的信息较为正面，若将并购驱动的增长包括在内，公司可以实现15%的天然气销量增长；价差急剧下降是由于住宅燃气供应在供暖季节取得亏损，这将通过补贴、及更好的成本转嫁来改善。