摘要：
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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：券业行家
曾与某家国企背景公司合伙的川财证券，大手笔投入了多达4亿元的客户资金。到期数年却未能收回，无奈选择诉诸法院。结果如何呢？
国字头机构成为被告
来自北京金融法院的判决，披露了一起金额不菲的合同纠纷案。
原告方为行家颇为熟悉的川籍券商——川财证券有限责任公司（简称：川财证券）。
被告方为中青城投控股集团有限公司（简称：中青城投）和中国青旅实业发展有限责任公司（简称：中国青旅）。
股权穿透来看，中青城投为中国青旅全资子公司。而在中国青旅的股东方中，中国青旅集团有限公司（简称：中国青旅集团）持股20%。
查询企查查信息，这一系列“中国青旅”均标注为“国企”。
就在不久前，一则来自最高人民检察院的资讯，提到了中国青旅实业及其股东方中国青旅集团——
当然，本次的案件，倒是与公诉无关。而是来自多年前的一项“大手笔”投资。
资管计划投入四亿现金
话说，2017年，天津银行股份有限公司（简称：天津银行）作为川财稳通11号定向资产管理计划（下称“川财稳通11号”）委托人，川财证券作为管理人，宁波银行股份有限公司（简称：宁波银行）作为托管人，签订了资产管理合同（编号：川财资管第2015010号）。
与此同时，川财证券作为优先级有限合伙人，中国青旅旗下的中青（北京）房地产开发有限公司（简称：中青房开公司）作为劣后级有限合伙人，宁波梅山保税港区青控投资管理有限公司（简称：宁波青控）作为普通合伙人，共同设立宁波梅山保税港区青控城开股权投资中心（有限合伙）（简称：青控城开）。
2017年5月，川财证券将“川财稳通11号”4亿元资金实缴出资，占青控城开76.9231%合伙份额。川财证券与中青城投签订回购协议，约定36个月后，川财证券有权要求中青城投回购全部合伙份额。中国青旅与川财证券签订《保证合同》，承诺就中青城投上述回购义务承担连带保证责任。
按说，作为优先级合伙人，相对普通合伙人和劣后合伙人，投资相对来说更有保障。
在合同存续期间，“川财稳通11号”收到了12期收益，合计6,999.98万元。
然而，2020年5月，合同到期后，中青城投并未履行回购义务，中国青旅亦未履行担保义务。
这一金额不菲的资管计划，投资本金迟迟没有收回。
法院缺席判决支付本息
2021年12月，天津银行决定中止“川财稳通11号”。川财证券作为清算管理人，按照委托人指令全力配合进行未变现财产的管理、催收及诉讼。
在此之前，川财证券于2021年11月向法院起诉，要求中青城投支付4.02亿元回购款项，并按年利率5.828%支付利息，负担律师费及诉讼费用。
值得注意的是，在本案审理过程中，被告却缺席了。中青城投、中国青旅经法院公告传唤，未到庭参加诉讼。
北京金融法院经审理认为，川财证券依照合同协议要。求中青城投支付回购价款。具有事实及法律依据。但鉴于《回购协议》中对于逾期后的违约后果并未有明确约定，法院酌情判决支付资金占有使用费（按1年期LPR计算）；中国青旅承担连带保证责任。
考虑到中青城投目前是失信被执行人、限制高消费信息，中国青旅也有失信被执行、限制高消费和经营异常信息。这笔回购款能否按时支付，行家对此有所担忧。
超过2021年度营业收入
从2017年到2021年，川财证券的经营并不如意：营业收入整体下行，净利润累计亏损。
2021 年，川财证券营业收入2.81亿元，同比减少 0.49亿元，净利润52.98万元，在2019年和2020年连续亏损后，首次盈利。
单看资管业务，川财证券在压降规模的同时，自2017年到2020年连续增长，2021年掉头向下。
2017年，川财证券管理2只主动管理型定向产品和12只集合产品，并为1只基金专户产品提供投资顾问服务，合计资管规模706.19亿元。当期资管业务营业收入3,072.09万元，同比增长29.99%；其中集合资管业务净收入952.63万元，定向资管业务净收入2,119.46万元。
而在2021年，川财证券资管业务营业收入6,029.74万元，同比下降33.76%。从数值来看，本次追讨的回购款，相当于2021年营收的1.43倍，相当于资管业务收入的6.67倍。
主要高管已任职多年
据中证协信息，川财证券现为“一正四副”格局。
总裁崔秀红女士在2021年9月履任，此前她曾任万联证券副总裁兼研究所所长，有着丰富的资管和研究背景。
除2022年11月任副总裁兼财务总监的蒲杰外，川财证券其余三名副总裁的任职均始于2013年，至今已有十年。其中，身兼副总裁、合规总监、首席风险官和首席信息官的徐正文，生于1967年，早年曾任职于“三中一华”的华泰联合证券。而同为副总裁的陈学丰，早年曾任华泰证券成都人民南路营业部总经理。
今年年初，因债券承销业务内部控制制度不完善，尽职调查不充分，内核意见跟踪落实不到位，受托管理履职不足；资产证券化项目存续期管理不到位，信息披露不到位等问题，上交所曾对川财证券予以监管警示。
对这家川籍券商来说，在讨要旧账之际，或许更应注意合规展业。
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