摘要：
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二季度向来是旅游旺季，包含清明、“五一”、端午三个公众假期，叠加今年疫情后复苏趋势强劲，整体旅游板块热度持续走高。
五一假期未至，旅游市场已提前预热。
4月11日，同程旅行发布的“五一”假期旅行消费预测数据显示，目前平台上“五一”出行的云南、海南、四川、新疆等长线游目的地订单量环比增长超过15倍，出境游订单环比增长近5倍。此外，携程、美团、大众点评、马蜂窝等多家国内旅游机构也陆续发布五一假期旅游前瞻，预测五一假期将迎来长线游、出境游需求井喷。
同时，旅游板块近期也随之上涨。4月11日，在线旅游板块震荡走高，收1635.02点，上涨1.51%。华策影视上涨14.1%，创近年来最高涨幅；曲江文旅在已接连三日涨停；中视传媒（5.87%）、祥源文旅（维权）（4.35%）、国脉文化（2.30%）涨幅居前。4月12日在线旅游板块微涨0.85%，虽增势趋缓，但不少机构仍相对看好文旅板块后市。市场人士认为，从近期旅游平台公布的五一黄金周预订数据来看，出行复苏趋势相对确定，目前文旅板块具备一定投资价值。
文旅板块现上涨行情
二季度向来是旅游旺季，包含清明、“五一”、端午三个假期，叠加今年疫情后复苏趋势强劲，整体旅游板块热度持续走高。
事实上，从3月中旬开始，随着清明、五一等假期临近，在线旅游板块股价就已开启震荡上涨模式，一路从1493点（3月16日）上涨到目前1635点左右，涨幅接近150点。在20家成分股中，九华旅游、首旅酒店、中青旅等17家公司都录得上涨。
港股市场中，文旅相关个股从去年12月起就开始进入复苏周期，近期维持高位震荡。以携程为例，已经从去年11月的190港元左右，上涨到目前的290港元上下，累计涨幅接近52%。
值得注意的是，不少公司在2022年业绩不佳的情况下，股价表现依然稳健，甚至逆势上涨。例如丽江股份，2022年营业收入3.17亿元，同比下滑11.6%。但与此同时，其股价却维持稳定，在近半个月内微涨0.6%。与之情况类似的还有首旅酒店。3月30日首旅酒店晚间披露年报，公司2022年实现营业收入50.89亿元，同比下降17.29%。但发布年报后，首旅股价不降反升，从23.9元（3月30日）左右一路上涨至目前25元左右。
主力资金也正加快流入旅游相关板块。根据东方choice数据显示，4月11日旅游及休闲板块主力资金流入24.42亿元，其中，中国中免流入金额最大，为6.36亿元；西安旅游、曲江文旅两只个股主力资金流入都在2亿以上。
文旅板块复苏背后：订单创5年新高 利好政策频出
业内人士认为，文旅板块近期现上涨之势或与数据端、政策端利好消息催化有关。
近期以来，携程、美团等OTA平台密集披露亮眼的五一前瞻报告，在市场上“大秀肌肉”。携程旅行发布五一假日旅游前瞻数据显示，国内游订单已追平2019年，同比增长超7倍；内地出境游预订同比增长超18倍，境外跟团游报名量较4月初增长157%。
美团、大众点评的数据则显示，截至4月10日，五一假期国内旅游订单较2019年同期增长约200%，创五年来最高。其中，住宿累计预订量已与2019年4月25日持平，这也意味着今年游客大多早有打算，住宿预定节奏更前置。
五一旅行复苏态势从酒店订单也可见一斑，多地酒店民宿已提前满房或价格上涨严重。以长沙为例，从携程数据上看，靠近五一广场、黄兴路等旅游热门景点的酒店价格从4月29日（“五一”假期首日）起价格基本为日常价格的3倍以上。携程数据显示，大理“五一”旅游订单量反超2019年的190%，威海则增长300%以上。目前，“五一”期间大理洱海附近的海景酒店部分房型已经预订一空。
订单爆满同时，搜索热度也持续走高。马蜂窝大数据显示，近一周，马蜂窝站内“五一旅行”相关热度环比上涨超过150%，并呈不断上升趋势。
与此同时，与旅游相关的利好政策频出。仅3月就出台多项政策：文旅部发布《关于推动在线旅游市场高质量发展的意见》，鼓励金融机构加强旅游消费类金融产品创新，为旅游者提供便利的产品分期贷款、小额消费信贷、先游后付等消费金融服务；3月29日，文旅部发布《关于开展边境旅游试验区、跨境旅游合作区申报工作的通知》，为边境旅游提供了便利条件。此外，从4月5日起，国内航班燃油附加费下调，800公里及以下航段降至每人30元，800公里以上航段降至每人60元，相较于调整前分别降低了10元和20元。
“从需求端来看，数据充分表明旅游业已经全面转入出游意愿、消费预期和产业信心全面增长的新阶段。”上海证券分析师彭毅认为，伴随疫情后的首个长假的出行高景气度，看好2022年第二季度出行链的加速恢复。
后市走向如何
事实上，虽然受假期天数影响，但一周前的清明假期已出现旅游火爆迹象。经文化和旅游部数据中心测算，2023年清明节假期（4月5日），全国国内旅游出游2376.64万人次，较去年清明节当日增长22.7%；预计实现国内旅游收入65.20亿元，较去年清明节当日增长29.1%。
种种迹象来看，旅游需求回升空间还在持续扩大。根据一季度城镇储户问卷调查报告显示，未来三个月准备增加支出的项目与上季相比，增幅最大的选项是“旅游”，占比大幅增加 10.7个百分点至24%。而据文旅部数据中心统计，预计2023年，我国国内旅游人数将达45.5亿人次，同比增长约80%，将实现国内旅游收入约4万亿元，同比增长约95%。
有机构认为，4月景区板块及旅游服务板块或将迎来利好行情。民生证券研究院商社首席分析师刘文正根据对历年相对收益率统计，发现消费者服务板块在历年4月会出现不同程度上涨。例如2020年4月、2022年4月的相对收益率是12.2%、6.68%。其中二级板块酒店餐饮板块在2020年4月、2021年4月、2022年4月相对收益分别为10.28%、3.60%、8.97%。他认为，随着出行放开，今年4月景区板块及旅游服务板块有望迎来正相对收益率。
如何把握旅游行情？从二级市场来看，酒店、景区龙头以及免税板块成为关注重点。东莞证券在研报中指出，考虑一季度业绩弹性与旺季临近预期，当前时点旅游出行板块已重新具备估值优势，今年旅游出行复苏确定，二季度起出行反弹有望提速。建议关注业绩高弹性且可能受益于消费刺激手段的酒店、人工景区、免税及会展等板块。
万联证券消费行业分析师陈雯在研报中建议可关注受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头等几类个股。
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