国泰君安：维持特步国际增持评级 继续看好主品牌持续稳健增长

摘要： 　　国泰君安发布研究报告称，维持特步国际（01368）“增持”评级，预计2023-25年归母净利分别为11.5/14.4/17.8亿元人民币。2023Q1公司流水表现优异，库存、...

　　国泰君安发布研究报告称，维持特步国际（01368）“增持”评级，预计2023-25年归母净利分别为11.5/14.4/17.8亿元人民币。2023Q1公司流水表现优异，库存、折扣有所改善，上调全年流水预期，继续看好主品牌持续稳健增长，新品牌释放增长潜力。

　　报告中称，公司Q2经营展望乐观，4月前十天主品牌流水延续3月的强劲表现，考虑到2022Q2受疫情影响存在低基数，预计主品牌Q2流水增速有望快于Q1或持平，且折扣环比Q1有望改善。考虑到Q1经营表现亮眼且近期经销商补单增加，该行预计2023H1主品牌收入有望增长5%-10%。