宏观周观察∣宏观政策或因经济 “超预期”有所调整

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　　上周（4月17日-4月23日），一季度GDP、社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、固定资产投资、房地产市场基本情况、居民收入和消费支出、调查失业率、公共财政收入和支出、外商投资等经济指标对外发布，“超预期”仍是关键词。

　　央行、财政部、商务部、工信部、农业农村部均在一系列有关一季度运行情况的新闻发布会上肯定了我国经济的表现，特别是财政部与央行认为我国经济“回稳向好”、“恢复发展势头良好”。

　　上述部委还在发布会上介绍了下一步工作，从财政政策和货币政策来看，目前可能已经处于政策冷静期。财政部的下一步三大重点工作着重于推动巩固经济回升势头，一是及时做好预算批复下达工作、二是加快地方政府专项债发行和使用、三是完善税费优惠政策，均为落实落细存量政策。从央行表态看，金融数据领先于经济数据，货币政策从供给侧发力见效较快，但实体经济各环节的效应传导有一个过程，目前，疫情伤痕效应还没有完全消退，需求端存在时滞，供需存在恢复不匹配的现象，随着金融支持效果进一步显现，需求有望进一步回暖。

　　就一季度“三驾马车”的数据而言，短板显然是出口，这预计是未来一段时间的施策重点。上周国务院专门就外贸举行了政策吹风会，明确指出，尽管一季度出口实现了“开门稳”，但外贸形势依然复杂严峻，面临不少困难和挑战。从外部环境看，外需的不确定性仍然是最大制约因素，从经营主体看，我国外贸企业也面临一些制约因素和困难，比如去国外参展不方便、贸易风险还在上升、经营压力增加等。国务院将从贸易机会、重点产品贸易、外贸企业等三个方面入手稳定规模，从贸易方式、外贸发展环境等两个方面入手优化结构。

　　可能正是因为一季度经济“超预期”，且前期总量政策仍在落地、政策效果还将进一步显现，目前需要等待和观察经济的回升进展，中央经济工作重点或将有所转移，从短期增长转向中长期发展。