中国平安首席投资官邓斌：险企需要进行前瞻性布局 资产和负债端共同应对利率中枢下行风险

摘要： 　　上证报中国证券网讯（记者 何奎）4月25日，2023慧保天下保险大会在深圳举行。中国平安总经理助理、首席投资官邓斌在会上表示，全球范围来看，欧美经济正进入到一个下行周期的开始阶...

　　上证报中国证券网讯（记者 何奎）4月25日，2023慧保天下保险大会在深圳举行。中国平安总经理助理、首席投资官邓斌在会上表示，全球范围来看，欧美经济正进入到一个下行周期的开始阶段，而中国经济正处于温和复苏的上行阶段。

　　从保险行业来看，长期利率的下行趋势给险企资产负债匹配带来挑战。“今年的一个情况是，资产端寻找资产的难度加大，负债端保险销售修复明显，造成了投资端出现承压的状况。”邓斌说。

　　“未来10年我国利率中枢预期会进一步下降，资产端直接承压，而分红、万能险资金成本调节滞后。”邓斌说，因此险企需要进行前瞻性布局，资产和负债端共同应对利率中枢下行的“灰犀牛”风险。

　　邓斌表示，利率下行的环境中，必然有更多的资金配置权益类资产。权益资产的配置上，从穿越周期的角度看，自2002年以来A股权益投资滚动七年或十年年化收益为正的概率超过93%。

　　“这提示我们一个道理，权益市场长期投资收益率是不错的。因此，要用长期视角去看险资投资，而不是一个月、一个季度或者一年的短期时间维度去评价险资投资。”他说。

　　“险企做资产负债管理，强调的是价值投资，要匹配主业、赋能主业、引领主业，实现整体价值最大化。”邓斌表示，匹配主业方面要做好坚守底线、运营保障、风险控制；赋能主业方面要做好价值投资、穿越周期、双轮平衡；引领主业方面要提升实力、增厚竞争壁垒、强化品牌。

　　据邓斌介绍，平安已经建立了穿越周期的三维战略资产配置体系。第一维是自上而下，确定公司整体战略资产配置；第二维是自下而上，结合各独立账户负债特性、存量资产及相关约束，形成具体账户配置方案；第三维是长期资产负债联动模拟，以20年为预测期的长期资产负债联动蒙特卡洛模拟，保证资产负债匹配稳定性，年度检视配置方案有效性。