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来源 经济观察报
地产股中，蓝光是第一家股价触及面值退市的。
作者：张晓晖
封图：图虫创意
导读
壹 ||从股票上市规则来看，如果没有其他意外的因素，蓝光发展将很难继续留在A股。
贰 ||面对巨额债务问题，蓝光发展似乎已经无力回天。
昔日成都地产“一哥”四川蓝光发展股份有限公司（600466.SH，下称“蓝光发展”），如今很可能因为股价连续20个交易日低于1元，被上海证券交易所（下称“上交所”）摘牌退市。
2023年4月26日，蓝光发展股价跌停至每股0.53元，这是蓝光发展的第三个连续跌停，也是其股价连续第15个交易日低于1元。
就算接下来5个交易日里，蓝光发展每天涨停，股价也无法回到1元以上。
上交所规定显示，上市公司如果连续120个交易日通过本所交易系统实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，股票可能被终止上市交易。
这意味着，蓝光发展将连续20个交易日股价低于1元，触及上交所的面值退市规则。
4月26日下午，经济观察网记者多次致电蓝光发展董秘办公室询问情况，但电话一直没有获得接听。
已触及面值退市
4月24日，蓝光发展发布《关于公司股票可能被终止上市的第五次风险提示公告》称，公司股票2023年4月24日收盘价为0.66元/股，已连续13个交易日收盘价低于人民币1元。根据《上海证券交易所股票上市规则》（下称“股票上市规则”）第9.2.1条第一款的规定：上交所仅发行A股股票的上市公司，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。
若公司股票触及上述交易类强制退市情形，上交所将在15个交易日内对公司股票做出终止上市决定，根据《股票上市规则》第9.6.1条第二款的规定，交易类强制退市公司股票不能进入退市整理期交易，敬请广大投资注意投资风险。
4月25日，蓝光发展股价继续跌停，以每股0.59元收盘，第14个交易日面值低于1元。如果此后6个交易日，蓝光连续涨停，股价还是能够回到1元以上。
4月26日是蓝光发展生死攸关的一个交易日，如果这天继续跌停，蓝光发展在接下来的剩余的5个交易日就算连续涨停，股价也无法回到1元以上。
当天，蓝光发展开盘即告跌停，中间没有任何反复，收盘时候卖单是348.06万手，上亿元的资金想逃出来却无法成交。
地产股中，蓝光是第一家股价触及面值退市的。
“排队”在后面，面临类似风险的还有中天金融（000540.SZ），4月26日股价0.67元；嘉凯城（000918.SZ），4月26日股价1.03元；金科股份（000656.SZ），4月26日股价1.37元；阳光城（000671.SZ），4月26日股价1.38元……
上证E互动的蓝光发展主页，焦虑的投资者接连提问：“公司即将面临面值退市，为何管理层没有一点动作？毫无作为？”“请问公司有资产重组的可能吗？”“董秘您好，请公司2022年报披露后，是否直接退市？”
对于这些问题，蓝光发展尚且没有作出回应。
从股票上市规则来看，如果没有其他意外的因素，蓝光发展将很难继续留在A股。
债务重组遥遥无期
除了股价连续20个交易日低于1元触及面值退市之外，净资产为负也会触及退市风险。
蓝光发展在4月24日的公告中表示，经公司财务部门初步测算，预计公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为-208.21亿元左右。若公司2022年度经审计的期末净资产为负值，将触及《股票上市规则》规定的对股票实施退市风险警示的情形，公司股票将在公司 2022 年年度报告披露后被实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。
蓝光发展的主营业务为房地产，目前尚未披露2022年度报告。
蓝光发展的实际控制人为四川民营企业家杨铿，杨铿于90年代创建蓝光，赶上了房地产行业飞速发展的浪潮。2021年，杨铿以13亿美元财富跻身《2021福布斯全球富豪榜》第2263位。
4月24日，蓝光发展发布了一个有关债务重组的澄清公告，称公司目前尚未与债权人签订任何具有法律约束力的重组协议。
蓝光发展4月5日公告称，截至2023年4月4日，蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息金额合计420.55亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。目前公司正在与上述涉及的相关金融机构积极协调解决方案。
巨额的债务正悬在蓝光发展的头顶。
蓝光发展称，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。
化解债务方面，蓝光发展虽然作出种种努力，但目前看不到曙光。
蓝光发展称，公司流动性紧张导致债务逾期，将会对公司经营和融资产生较大影响。为化解公司债务风险，公司正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。同时，公司将在债权人委员会和持有人会等沟通协调机制下，制定短中长期综合化解方案，积极解决当前问题。
蓝光已经官司缠身，实控人杨铿通过蓝光投资控股集团有限公司（下称“蓝光集团”）持有蓝光发展的股份，在经历司法冻结和司法轮候冻结之后，又被分批司法拍卖。
4月26日，蓝光发展以0.53元跌停价格收盘，总市值约16亿元，其面临的420.55亿元债务，大约是26个蓝光发展的市值规模。
面对巨额债务问题，蓝光发展似乎已经无力回天。
“眼看他起高楼，眼看他楼塌了。”一位曾经在蓝光发展工作的前员工对经济观察网记者表示。
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