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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：证券时报
“全国化”和“高端化”效果显现，山西汾酒业绩持续高速增长。
4月27日晚，山西汾酒公布2022年全年以及2023年一季度业绩，2022年公司实现营业总收入262.14亿元，同比增长31.26%；归母净利润80.96亿元，同比增长52.36%；2023年一季度实现营收126.82亿元，同比增长20.44%；实现净利润48.19亿元，同比增长29.89%。
据山西汾酒发布的2022年度利润分配预案公告显示，公司拟以实施权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发33.20元现金股利（含税）。
据证券时报记者梳理，截至目前已有多家白酒上市公司披露一季报，贵州茅台、洋河股份等多家企业一季度业绩实现双位数增长。
国海证券认为，一季度是白酒行业压力最大的一个季度，主要反映的是春节期间动销情况，酒企春节前两周旺销无法弥补12月的下滑。但贵州茅台、山西汾酒等一季报业绩均表现良好，有真实动销的名优酒企预计一季度报表端仍有稳健增长，而部分酒企的增速回落预计是自身经营压力和库存风险释放。
业绩持续高增长
去年5月，汾酒发布复兴总纲领，明确复兴时间表。2022年作为第一阶段的开篇之年，主题是“管理现代化基础年”，主要是为之后的“提升”和“突破”，以及第二阶段的“成果巩固”和“要素调整”，夯实基础，积蓄力量。
2022年，山西汾酒改革成果全面巩固、市场拓展成效显著、基础管理持续夯实，主要经营指标再创历史新高，全年实现营业总收入262.14亿元，同比增长31.26%；归属于上市公司股东的净利润80.96亿元，同比增长52.36%。
山西汾酒表示，2022年汾酒、竹叶青酒、杏花村酒三大品牌战略协同、市场协同和资源协同进一步增强，全国化市场拓展大步前进，汾酒中高端销售占比持续上升，品牌高端化实现突破。
同时，公司向内深化营销体系改革，向外加速全球化市场布局，向上提升品牌整体形象，市场结构和产品结构进一步优化，品牌知名度和美誉度稳步提升，为公司持续高质量发展打下了坚实基础。
据年报内容，2022年，公司在长江以南市场实现稳步突破，同比增长超过50%，青花汾酒系列销售额成功突破百亿，同比增长60%，青花20、青花30销售额持续提升，大单品打造成效凸显。公司持续加大资源投放、深化渠道布局、创新管理模式，经销商结构进一步优化，全国可掌控终端数量突破112万家，渠道精细化管理程度不断加深，实现了终端动销可视化溯源管理。
2023年一季度，公司业绩延续高增长态势。2023年一季度，公司实现营收126.82亿元，同比增长20.44%；实现净利润48.19亿元，同比增长29.89%。
山西汾酒表示，2023年以来，公司持续深化市场布局，积极打造汾酒全方位产品矩阵，强化市场秩序管理，市场销售呈现稳中有升的良好态势。
2023年力争营收增长20%左右
2023年是汾酒“管理现代化提升年”，在汾酒去年的经销商大会上，汾酒党委书记、董事长袁清茂强调，要把汾酒复兴第一阶段“八大纲领”抓好抓实抓到位，一年打基础，二年上台阶，三年大突破。
在山西汾酒年报中，公司表示，2023年，公司将以高质量发展为主线，围绕汾酒复兴八大纲领，按照“创新驱动营销新跨越；强基铸链生产新提升；数智赋能改革新成效；党建引领发展新格局”经营方针，全面打造汾酒现代化管理体系、现代化品质体系、现代化营销体系、现代化文化体系、现代化创新体系、现代化人才体系。今年，汾酒坚持稳中求进工作总基调，力争营业收入较上年增长20%左右。
具体而言，公司将树立“一体两翼”品牌发展战略，推动汾酒、竹叶青酒、杏花村酒三大品牌协同发展，夯实渠道基础，统筹渠道和资源，做好市场深耕和挖潜，实施战略升级方案。全面优化产品结构，打造全方位产品矩阵，推进青花系列品牌发展。坚持“固根本、稳预期、利长远”的理念，一是以青花20汾酒为发展基准线，向上提升青花30、青花40产品的档次和规模，推动青花汾酒全系列产品市场占有率的重大突破；二是以玻汾为发展基准线，扩大清香消费群体，拉动老白汾等腰部产品的全面发展。持续优化市场布局，继续深入推进汾酒“1357+10”全国化市场拓展，精耕大基地、华东、华南“三大市场”，全方位、全要素统筹专项资源，激活内生动力，保持汾酒在三大市场的品牌优势，为汾酒全国化市场布局奠定扎实基础。
同时，沿着“酿好酒、储老酒、售美酒”的品质路线，加快推进汾酒“2030技改项目”及分子公司产能等项目建设，分阶段实现原酒产、贮能提升，强化生产保障。以品质为核心要素，继续执行并完善国际标准，打造“极致酿造国际化”。持续做优做强已有文化IP，并打造新的汾酒文化IP，塑强品牌发展优势。
白酒一季度“开门红”
在山西汾酒公布一季报前，已有贵州茅台、洋河股份等龙头酒企一季度业绩悉数出炉。
贵州茅台一季度实现营业收入387.56亿元，同比增长20%；归母净利润207.95亿元，同比增长20.59%。
洋河股份一季度实现营收150.46亿元，同比增长15.51%；实现归母净利润57.66亿元，同比增长15.66%。
白酒行业尽管在最近3年面临较为紧张的外部环境，但行业一样实现了增长。东亚前海证券表示，短期来看，白酒行业及酒企一季度面临短期压力。但从目前实际情况来看，白酒行业一季度表现增强了企业对于高业绩的信心和动力。长期来看，白酒行业有望重启景气周期，具备量价齐增的基础。
国海证券认为，目前来看，3月商务和宴席消费环比显著改善，4月-5月在去年低基数上弹性预计更高，行业在经历过压力最大的阶段后，未来将逐步复苏，行业向上趋势不改。
东莞证券的研报称，目前逐步进入五一小长假，一般而言，二季度是白酒的需求淡季，动销与库存的消化主要集中在五一与端午。此次的五一假期作为疫后首个五一小长假，预计居民旅游等出行热情高涨，宴席等消费场景进一步恢复，叠加二季度白酒低基数，白酒复苏节奏稳步推进。
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