小摩：予腾讯增持评级 目标价430港元

摘要： 　　小摩发布研究报告称，腾讯控股（00700）近期推出类似蚂蚁集团“花呗”的分期贷款产品“分付”，认为新产品虽然在近1至2年间影响微乎其微，但产品推出让中长期能见度更高，因此对腾...

　　小摩发布研究报告称，腾讯控股（00700）近期推出类似蚂蚁集团“花呗”的分期贷款产品“分付”，认为新产品虽然在近1至2年间影响微乎其微，但产品推出让中长期能见度更高，因此对腾讯的股价前景越来越乐观，予“增持”评级，目标价430港元。

　　报告指出，作为单一金融科技产品，“分付”对腾讯在集团层面上的潜在利润影响相对有限，估计1-2年后，当“分付”的贷款余额达到1万亿人民币，将贡献集团约9%的经营利润，但仍预计推出“分付”对腾讯而言属正面的催化因素，未来有望推出更多的金融科技产品。此外，以金融科技业务年复合增长率20%、利润率提高10个百分点计，5年后金融科技或超越包括游戏等本地线上娱乐业务，成为腾讯最大的利润贡献来源。