摘要：
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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
中国基金报记者 文夕
顶着“首个国产HPV疫苗”光环的昔日大牛股迎来巨量解禁。
5月4日，万泰生物6.62亿股首次公开发行限售股将会解禁，这部分股份占公司股本总数达到73.01%。按照4月29日收盘价计算，其解禁市值达到694.14亿元。
值得关注的是，此次限售股解禁涉及养生堂有限公司（养生堂）、钟睒睒2名股东。根据福布斯最新发布的富豪榜，作为“国民饮水”农夫山泉的创始人，钟睒睒已经连续第三年占据中国首富位置。
头顶“首个国产HPV疫苗”光环
万泰生物此前公告显示，本次解除限售并申请上市流通的股份数量为6.62亿股，占公司股本总数的比例为73.01%，将于2023年5月4日上市流通。截至4月28日收盘，万泰生物股价为104.93元/股，以此计算，解禁市值达到694.14亿元。
据了解， 本次上市流通的限售股为公司部分首次公开发行限售股，涉及养生堂、钟睒睒2名股东，其锁定期为自公司股票上市之日起36个月。资料显示，钟睒睒目前持有养生堂98.38%股权。
资料显示，在2020年5月，二价HPV疫苗“馨可宁”上市，使得万泰生物成为国内第一家、全球第三家HPV疫苗生产商，打破了默沙东、GSK在HPV疫苗市场的垄断局面。
而在2020年4月29日，万泰生物头顶着“首个国产HPV疫苗”光环成功登陆资本市场，该公司当时首发募集3.18亿元上市，钟睒睒为公司实际控制人，直接持有上市公司18.17%股权，通过养生堂间接持有56.98%股权，合计持有75.15%。
2021年10月，钟睒睒辞去万泰生物董事长职位，由CEO邱子欣兼任。2022年通过增发A股募集35亿元，钟睒睒通过养生堂认购3.5亿元，持股比例略有稀释，至73.29%，仍高度控股。
在疫苗渗透率持续提升、HPV疫苗市场需求庞大的背景下，2020-2022年，万泰生物二价HPV疫苗销售量分别为226.56万支、1022.78万支、2706.02万支，疫苗分部实现收入分别为8.66亿元、33.63亿元、84.93亿元。2022年，疫苗分部收入在全部营业收入中占比75.93%。
由于“首个国产HPV疫苗”光环效应明显，万泰生物上市以后受到二级市场热捧。最高股价触及344.70元（除权后），较8.75元发行价大涨逾38倍。
不过，国产二价HPV疫苗的贴身搏杀也非常激烈。国内涉及HPV疫苗的企业主要有三家，包括智飞生物、万泰生物和沃森生物。其中，智飞生物是代理默沙东的四价和九价HPV疫苗产品；沃森生物则在2022年3月获批上市自主研发的二价HPV疫苗，成为了国内第二家能够上市生产销售二价HPV疫苗的企业。
实控人连续三年蝉联中国首富
值得注意的是，此次解禁股份最终持有者钟睒睒身份颇为引人瞩目。
根据福布斯4月4日发布的富豪榜，钟睒睒以680亿美元（约4677亿元）的身价位居全球第15位。同时，钟睒睒位居中国富豪榜之首，这已经是他连续第三年成为中国首富。在其身后的是腾讯创始人马化腾和字节跳动创始人张一鸣。
钟睒睒除了持有万泰生物股份之外，其还通过养生堂持有被喻为“国民饮水”的农夫山泉66.82%股份，其个人还持有17.15%股份，直接和间接持有农夫山泉共84.41%股权。其中，钟睒睒所持有的H股数量，占农夫山泉总股本约28.89%，所持有的内资股数量占总股本约55.52%。
实际上，钟睒睒的身价与两家上市公司的市值高度相关。
根据农夫山泉2022年全年业绩显示，该公司全年营收为332.39亿元，同比增加11.9%；净利润为84.95亿元，同比增加18.6%。截至5月3日午盘，农夫山泉市值为4740亿港元，在过去一年中，农夫山泉市值较为稳定。
但万泰生物在过去则经历了较大波动，其股价在2021年8月到达最高峰后，也开启了长达1年半的震荡下跌周期。
在业绩方面，万泰生物2022年增长明显。这一年该公司实现营收111.85亿元，同比增长94.51%；归母净利润为47.36亿元，同比增长134%。归母扣非净利润为45.14亿元，同比增长134%；经营净现金流41.33亿元，同比增长146%。
对于业绩增长原因，万泰生物表示，主要因素为公司二价宫颈癌疫苗继续保持产销两旺，收入及利润均继续保持高速增长；此外，因检测试剂市场需求旺盛，公司相关检测试剂及原料的收入和利润也实现了一定增长。
不过，万泰生物的2023年Q1业绩开始回落。一季度，万泰生物实现营业总收入28.87亿元，同比下降8.98%；归母净利润12.45亿元，同比下降6.46%；扣非净利润12.02亿元，同比下降8.59%；经营活动产生的现金流量净额为-3.14亿元，上年同期为4.48亿元。
万泰生物董事长、总经理邱子欣在业绩会上解释，2023年Q1万泰的营收和净利润双双负增长，主要是受新冠相关检测产品影响。
此外，该公司九价HPV疫苗的研发进展也受到关注。该公司此前推出市场的二价HPV疫苗虽然打破了国外长期对二价HPV疫苗的垄断，并在产能和价格优势方面，对进口二价HPV疫苗形成“围剿”，但还是很难动摇“九价”的地位。
而且二价HPV疫苗仅可预防HPV16型、18型感染，在市场上的受欢迎程度不及四价、九价HPV疫苗。
在业绩会上，邱子欣回应称，九价HPV疫苗III期临床试验正在进行V8访视及数据收集，若病例数据达到可申报标准，公司将及时提交注册申请。“九价疫苗首期建设产能2000万支/年，募投项目建设完成后，将达到6000万支/年的规模。”
编辑：乔伊
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