摘要：
铜： 隔夜铜价震荡偏弱。宏观方面，美联储加息周期结束，市场理应表现乐观，但目前来看随着中小银行事件仍未彻底结束，市场担心美利率维持5%是否会产生更大的“黑天鹅”或“灰犀牛... 微信号
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铜：
隔夜铜价震荡偏弱。宏观方面，美联储加息周期结束，市场理应表现乐观，但目前来看随着中小银行事件仍未彻底结束，市场担心美利率维持5%是否会产生更大的“黑天鹅”或“灰犀牛”影响，另外经济数据显示，美并不能摆脱衰退预期，但存在软着陆预期；对于国内来说，PMI数据表现偏弱，也会带来更大的稳增长政策力度。库存方面，LME库存增加475吨至67775吨；SHFE仓单减1169吨至61162吨；BC仓单维持在10817吨。受美银行业危机担忧情绪影响市场偏谨慎，铜价节后表现并不理想，短期建议偏谨慎操作。
镍：
隔夜LME镍跌2.44%，沪镍跌2.83%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少336吨至39630吨；国内 SHFE 仓单减少76吨至783吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水-54美元/吨；进口镍升贴水7750元/吨。消息面，印尼低品位镍投资不享受免税期；据中国钢铁工业协会不锈钢分会，2023年Q1全国不锈钢粗钢产量为827.32万吨，同比增加了32.65万吨，其中，Cr-Ni系不锈钢产量417.19万吨，增加了13.56万吨，所占份额同比0.37%至50.43%；进口46.09万吨，同比减少了48.39万吨；出口96.72万吨，同比减少9.49万吨；Q1表观消费量为697.36万吨，同比减少6.79万吨。不锈钢方面，节后市场氛围较为活跃，部分现货价格表现偏强，不锈钢利润恢复，5月排产增加，需要关注市场实际需求恢复和流向，且近期不锈钢容易受到镍价波动拖累。新能源汽车方面，电池原材料价格止跌以及生产端排产的恢复，叠加电积镍生产动力或将走强，硫酸镍需求也将受益。低库存叠加弱现实放大基本面矛盾，市场较容易受到资金的扰动，短期内价格表现或维持震荡。
铝：
五一期间欧美股市全线暴跌，但LME铝受影响不大，节后首日沪铝震荡偏弱，AL2305收于18330元/吨，跌幅0.62%。持仓增仓303手至21.19万手。现货贴水延续10元/吨，佛山A00报价18630元/吨，对无锡A00报升水125元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆广东包头河南下调10-70元/吨，南昌无锡上调10-30元/吨；铝杆1A60及6/8系加工费上调30元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，A356及ZLD102/104持稳。海外宏观情绪在美联储加息结束后淡化，市场焦点重归基本面。国内供需边际存在双增预期，贵州及四川复产进程良好，产能修复上行；需求整体回暖但节奏不太乐观，尽管铝锭延续去库但对需求反映不够充分，上下游直接对接后中间商参与环节减少，铝水比例持续走高，铝棒在增产和型材消费不佳下累库压力较大。目前大小厂间的开工表现分歧，下游普遍对后续订单表现仍较为担忧。在基本面暂无更多利好带动，市场谨慎观望情绪蔓延，铝价将以区间整理为主。
锡：
沪锡夜盘主力跌2.16%，报205200元/吨，2306持仓减少730手至4.71万手，上期所注册仓单减少62吨至8428吨。LME锡跌3.54%，报25755美元/吨，LME库存增加25吨至1560吨。现货市场，小牌对5月贴水1000-400元/吨左右，云字对5月贴水400-升水200元/吨附近，云锡对5月升水200-800元/吨左右不变。05-06价差-290元/吨，06-07价差-190元/吨，内外比价至8.05。市场仍较为关注佤邦矿整改的具体实施方案，若是小矿被大矿收购整改，出现小矿减产等问题，锡价低位企稳后仍会走高。但若佤邦地区矿山不停产整改，在前期吐回全部涨幅后或将报复性回落。
锌：
沪锌夜盘主力跌0.14%，报21120元/吨，2306合约持仓增加1683手至12.00万手，上期所注册仓单减少981吨至1.77万吨。LME锌涨0.36%，报2626.5美元/吨，LME库存减少400吨至5.21万吨。上海0#锌今日对2305合约报升水110-140元/吨，对均价升水20-40元/吨；广东0#锌对沪锌2306合约升水165-180元/吨左右，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对2305合约报升水10-50元/吨附近，津市较沪市贴水70元/吨。现货市场成交整体偏弱。05-06价差+35元/吨，06-07价差+170元/吨，内外比价至8.02。目前国内库存依然处于较低的位置，且近期云南限电叠加炼厂检修，2季度锌锭供应高位回落。国内锌需求相较海外仍具备韧性，预期国内可维持去库。内外比价上行至进口窗口即将开启，在进口补充下国内或以宽幅震荡为主。
硅：
节后首日工业硅震荡整理，主力2308收于15190元/吨，日内涨幅0.16%，持仓量减仓4473手至65291手。百川硅参考价15660元/吨，与节前持平。其中#553各地价格下调至区间14750-15800元/吨，#421价格下调至区间16300-17100元/吨。目前工业硅处于供需双弱节奏中，随着硅价企稳、精煤下调综合成本回正，但利润微薄硅厂已不愿再降价出货；下游在高库存和终端需求不佳下保持谨慎观望，市场低报价多为贸易商提供，但其存货有限，导致市场成交低迷、陷入僵持局面。低价交易减少下硅价止跌企稳，但情绪悲观上涨亦无力，或延续弱稳整理。
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