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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：21世纪商业评论
蹭了AI的大热点。
大闲人史玉柱重返游戏一线，盯上AI，一动就火。
搭上“AIGC”快车，巨人网络股价节节攀升，5月11日，一度上涨9%。
年初至今，公司股价涨幅达127%，目前市值为363亿元。史玉柱是巨人网络的实际控制人，持股36.17%，身家今年涨了73亿元。
最新公告里，一份投资者关系活动记录表，提了34次“AI”。
百度、阿里等大厂做大模型，是为了“造轮子”，史玉柱则是为了用好“轮子”。他说，游戏是容易发挥作用的场景。
重出江湖，他想玩出什么新花样？
1
AI降本
“人工智能就是两个活：算法和数据。”
史玉柱归纳道，在游戏研发阶段，AI可以作为一个辅助工具，提高效率；在运营阶段，每一类玩家有不同的玩法，匹配不同数值，对游戏玩法设计很有价值。
每款游戏，都需要创作海量的美术图景。喂给AI几个关键词，即可生成图片，提升人效，降低成本。
史玉柱组建了AI团队，负责推动AIGC工具在各业务场景落地，以实现降本增效。《征途》团队应用AI模型后，美术人效提升5-10倍。
其《球球大作战》团队也表示，将用AIGC技术开发游戏，改变传统的研发模式，提升生产力。
在玩法方面，史玉柱也做了一些探索，比如研发智能NPC。
未来，玩家与NPC的对话场景将会更真实。基于提问，AI会回复文字、表情、语音以及合适的逻辑行为反馈。
速途网游戏事业部总经理王佩认为，AIGC概念火爆，利好游戏，助其降本增效。AI可以让游戏更智能，让虚拟世界更真实，提升用户体验。
“游戏行业要抓住AI和游戏结合的机会，做出一款现象级产品，比如电影《超级玩家》里的‘绿洲’。”王佩表示。
巨人网络计划，先在海外市场，测试AI技术打造的游戏产品。
公司称，在海外市场营销和运营能力，取得长足进展。
事实上，2022年，来自境外市场的收入仅有1208万元，占总收入的比例为0.59%，几乎可以忽略不计。
大半年来，巨人网络几度传出砍项目、裁员的消息。全面落地AI工具，史玉柱需要做出取舍。
“AI会给游戏市场带来一波技术红利，但它只是一个工具，不是能改变行业发展的决定因素。”
中娱智库分析师高东旭表示，产品核心还在于玩法创新和内容创新，AI当前的创新能力不足。
2
急需爆款
应用AIGC工具，是史玉柱重返主业后，做的第二件大事。
2022年秋，史玉柱回到公司，首要的事，是打磨产品。
他要解决的难题，和十年前一样，除了《征途》，别无“现金奶牛”。
这些年，巨人网络先后推出多款新游戏，不温不火，仍旧依靠老游戏《征途》支撑业绩。
摆脱依赖，推出新爆款，一直都是史玉柱的心病。
史玉柱亲自带队研发《征途》系列新作《原始征途》。有传闻，他花半年时间给团队提了400多条修改意见。
经过四至五个月的修改后，《原始征途》于今年3月上线。老板亲自担任游戏监制，产品预算足，公司进行了较大规模的投放。
该游戏首月流水突破三个亿，超市场预期。
去年底，巨人网络还有一款游戏《太空行动》过审。
截至2022年底，这款在海外首发的游戏，注册总数接近6000万，今年1月登陆国内市场，上线首日，新增注册用户超100万。
2021年获得版号的《龙与世界的尽头》，也被公司寄予厚望，已进行多轮测试。
“《龙与世界的尽头》及《太空行动》有望于 2023 年暑期启动大范围推广，为公司带来新的业绩增长点。”巨人网络称。
加上《原始征途》《球球大作战》，该公司共储备了四款游戏。分析师认为，它们能否扛起营收大任，尚难预判。
“竞争力强的游戏公司，持续有爆款产品。腾讯这些年没有爆款，业绩一样受影响。”王佩分析。
爆款不够，副业来凑。
3
投资副业
史玉柱退居幕后多年，游戏主业不温不火，投资动作寥寥。
自2016年以来，史玉柱旗下“巨人投资公司”，投了不到5家公司。
其中，有两项投资，对公司利润助力颇多。
一项重要的投资，是2019年，史玉柱豪掷25亿元，收购一家上海游戏公司“巨堃网络”。
史玉柱不断增资，2022年，又投资5.68亿元，目前股权占比49%。
巨堃网络已成为巨人网络的核心资产，2022年，营收高达176.62亿元，远远超过投资方。
其主营业务，是运用云计算、大数据技术做游戏的研发与运营。
该公司收购上海赐比商务信息咨询有限公司，间接持有Alpha 42%股份。Alpha旗下的Playtika，正是史玉柱多年前一直想要并购的。
史玉柱投资巨堃网络，可谓曲线入股Playtika。
另一个，是对武汉微派的投资。
天眼查网站显示，武汉微派也是一家游戏公司，其子公司鸣友网络运营《贪吃蛇大作战》。
史玉柱2017年斥资1.1元，透过巨人创投入股武汉微派。若用权益法计算，这笔投资2022年的收益为1.84亿元，仅次于巨堃网络。
有赚有亏，综合来看，史玉柱投资的公司，为巨人网络贡献了3.59亿元的投资收益，占其净利润的四成。
值得注意的是，巨人网络控股子公司里，除了北海巨之投外，其他都是做网络游戏的。
史玉柱隐退多年，一直没离开游戏圈。
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