农产品：美豆粕带动美豆上涨 关注周五USDA供需报告

　　[农产品]

　　豆粕：美豆粕带动美豆上涨，关注周五USDA供需报告

　　【现货市场】

　　昨日油厂豆粕报价大幅下调，其中沿海区域油厂主流报价在4150元/吨-4460元/吨，天津4460元/吨跌160元/吨，山东4300元/吨跌70元/吨，江苏4150元/吨跌260元/吨，广东4150元/吨跌30元/吨。全国主要油厂豆粕成交12.415万吨，较上一交易日减少11.605万吨，其中现货成交2.215万吨，远月基差成交10.2万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上调至48.66%。

　　【基本面消息】

　　美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比提高3.7%，低于前一周的同比增幅3.8%，反映出目前美国大豆出口呈现季节性下滑。截止到2023年5月4日，2022/23年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量约为3101万吨，去年同期为2789万吨。2022/23年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为3117万吨，同比提高3.7%，前一周是同比提高3.8%，两周前同比提高4.0%。

　　巴西全国谷物出口商协会（ANEC） 数据显示，巴西5月份大豆出口量将达到1535.4万吨，比一周前的预测高300多万吨，将创下今年迄今最高单月出口水平。4月份巴西大豆出口量1396.3万吨，去年5月份为1026.8万吨。另外，巴西大豆基差跌至负值，也吸引进口国兴趣。由于二季玉米即将于6月收获上市，届时将与大豆竞争出口设施，当前大豆出口商也急于加快出口速度。

　　罗萨里奥谷物交易所周三表示，因持续干旱影响收成，将阿根廷2022/2023年度大豆产量预估下修6.5%至2150万吨，之前预估为2300万吨。

　　【行情展望】

　　巴西大豆丰产及美豆自身出口数据疲软仍然对市场形成一定压力，而黑海协议有望再延长两个月，美豆价格存压。当前巴西产地售粮进度仍然偏慢，美国大豆播种进度远超平均水平和市场预期，美豆近期偏弱运行，关注周五发布的USDA五月供需报告。国内进口大豆到港后期将持续增加，目前大豆通行有所放开，市场供应持续恢复预期较强，基差上方空间不大。

　　生猪：节后需求不佳压制猪价，国储提振较为有限

　　【现货情况】

　　昨日现货稳中偏弱，全国均价14.3元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤，其中河南均价为14.48元/公斤，较昨日下跌0.12元/公斤；辽宁均价为14.15元/公斤，较昨日下跌0.05元/公斤；四川均价为14.1元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤；广东均价为14.6元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤。

　　【市场数据】

　　Mysteel数据监测显示，

　　本周屠宰开工率 32.20%，较上周跌 0.70%，同比上涨 7.77%。

　　本周国内重点屠宰企业鲜销率 88.14%，较上周增 0.06 个百分点。

　　本周国内重点屠宰企业冻品库容率 24.05%，较上周涨 0.20 个百分点。

　　本周监测的重点批发市场的白条到货情况来看，日均到货量为 2277 头，环比上周减少 49 头。

　　本周全国外三元生猪出栏均重为 122.34 公斤，较上周下降 0.32 公斤，环比下降0.26%，同比增加 0.07%。

　　本周 90 公斤以下商品猪出栏占比 0.90%，较上周价格持平。本周 150 公斤以上商品猪出栏占比 1.87%，较上周上涨 0.04%。

　　【行情展望】

　　由能繁母猪存栏走势来看，后续出栏量将持续回升。体重下降仍显困难，且二次育肥时有入场，后期供应压力持续存在。需求端缓慢回升，提振空间不强。

　　供需两端仍存博弈，短期来看，国家再度收储提振市场信心。但出栏量叠加年中出栏体重难有下滑，集团场资金压力较大，市场风险加大，盘面存压。操作上，仍建议逢高做空09合约。

　　玉米：小麦替代冲击，玉米承压

　　【现货价格】

　　5月11日，东北三省及内蒙主流报价2540-2670元/吨，局部较昨日下跌20-30元/吨；华北黄淮主流报价2710-2780元/吨，局部较昨日下跌10-40元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2620-2640元/吨，较昨日下调20元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2620-2640元/吨，较昨日下调20元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2730元/吨，较昨日下调20元/吨。一等玉米装箱进港2650-2670元/吨，二等新玉米平仓2620-2640元/吨，较昨日下调20-30元/吨。

　　【基本面消息】

　　根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第19周，截止5月10日加工企业玉米库存总量509.4万吨，较上周减少0.37%。

　　根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至5月11日，饲料企业玉米平均库存27.30天，周环比减少1.11天，跌幅3.89%，较去年同期下跌32.77%。

　　【行情展望】

　　小麦价格不佳，替代效应增加，拖累玉米价格。当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米再度承压。后续持续关注进口成本及小麦价格走势。

　　淀粉目前持续亏损已久，淀粉企业有挺淀粉价格的需求，淀粉利润有望好转，中长期来看淀粉企业有降开工及降库存的需求，且白糖价格高企利多淀粉，淀粉-玉米正套继续持有。

　　白糖：国际贸易流仍相对偏紧，郑糖跟随外盘波动

　　【行情分析】

　　近期原糖市场供应紧张的利多已经是明牌，关注近期巴西产量高于预期的可能性对价格上涨空间的抑制。另外印度可能立即停止出口的传闻及巴西研究上调乙醇汽油掺混比消息也利好糖价，预计原糖短期内依旧保持高位震荡格局。4月底广西社会第三方库存持续同比减少为主，云南地区虽然库存增加，主要是开榨进度提前导致的。综合看，产区社会第三方库存量结构偏紧，等待后期进口糖的供应。另外，各大主要产区累计产销率均整体高于同期，国内市场现货供应端去库较快，集团现货压力几无，现货价格支撑较强。预计近期价格仍维持相对乐观。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　4月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为1360.5万吨，较去年同期的528.8万吨增加了831.7万吨，同比增幅达157.30%；甘蔗ATR为108.35kg/吨，较去年同期的98.67kg/吨增加了9.68kg/吨；制糖比为38.58%；产糖量为54.2万吨，较去年同期的13.1万吨增加了41.1万吨，同比增幅达312.57%。

　　印度糖厂2022/23榨季截至4月15日生产了3110万吨糖，同比下滑5.4%。受甘蔗供应有限影响，许多糖厂提前收榨。印度糖厂协会（ISMA）在一份声明中表示，2022/23榨季开榨的532家糖厂中，有400家已经收榨，包括马邦所有的糖厂。

　　国内方面：

　　海关总署公布数据显示，2023年3月我国进口食糖7万吨，同比减少5.17万吨，降幅42.48%。2023年1-3月累计进口食糖95万吨，同比增加1.15万吨，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累计进口食糖272.2万吨，同比减少4.62万吨，降幅1.67%。

　　2023年3月我国进口糖浆及预混粉16.23万吨，同比增加5.62万吨，增幅52.97%。

　　【操作建议】观望

　　【评级】中性

　　棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

　　【行情分析】

　　当前南北疆温度将逐渐回升，前期寒潮棉花受灾地区较广，关注后期重播、补种情况，减产预期暂未缓和，下游棉纱报价有所跟涨，纺企即期理论利润未继续恶化，纺企开机仍高，成品库存较低，下游负反馈暂不明显。不过国内棉价上涨后进口纱、进口棉等对国产棉替代增加，棉价上方压力逐渐增加。综上，短期棉价或依旧坚挺，关注中期是否存在回调，中长期仍或重心上移。

　　【基本面消息】

　　截止5月7号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为22%；去年同期水平为23%，较去年同期慢1个百分点；近五年同期平均水平在23%，较近五年同期平均水平慢1个百分点，德州方面种植进度周增3个百分点达到23%，同比快1个百分点。

　　USDA：截至4月27日当周，2022/23美陆地棉周度签约5.25万吨，周增19%，较前四周平均水平增65%，其中中国签约2.66万吨，越南签约0.99万吨；2023/24周签约0.61万吨；2022/23美陆地棉出口装运9.39吨，周增4%，较前四周平均水平增30%，其中中国2.43万吨，越南2.14万吨。

　　国内方面：

　　截至5月11日，郑棉注册仓单16443张，较上一交易日增加33张；有效预报1492张，较上一交易日减少110张，仓单及预报总量17935张，折合棉花71.74万吨。

　　5月11日，全国3128皮棉到厂均价16215元/吨，稳定；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24035元/吨，稳定；纺纱利润为1198.5元/吨，不变。纺企按需采购补库，理性采购生产原料，高支高密纱线走货顺畅，纺纱利润尚可。

　　【评级】中性

　　鸡蛋：节后现货有再度走弱可能

　　【现货市场】

　　5月11日全国鸡蛋价格部分稳定，部分走低，全国主产区鸡蛋均价为4.44元/斤，较昨日价格落0.02元/斤。货源供应尚可，市场需求偏弱。

　　【供应方面】

　　从供应面看，近日多地气温升高且潮湿，鸡蛋储存条件受限，蛋鸡亦出现轻微掉秤现象，养殖端对后市心态偏空，部分养殖单位淘汰积极性将有所提升。从前期鸡苗销量推算，本周新开产蛋鸡数量继续保持低位水平。但考虑到五一假期间局部产区积攒少量库存，预计本周市场供应面相对稳定。

　　【需求方面】

　　当前处于假期过后补货阶段，各地内销市场交投氛围良好，生产及流通环节多以逢高顺势出货，待各环节阶段性补货结束后，预计本周市场需求面或存转弱预期。

　　【价格展望】

　　预计5-6月现货蛋价存继续走弱可能。

　　油脂：商品市场普遍下跌，油脂期货承压

　　【现货市场】

　　现货方面，豆油现货随盘波动，基差下滑。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8060元/吨，较上日下跌240元，江苏地区豆油5月现货基差最低报2309+680。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7840元/吨，较上日下跌66元，广东地区工厂5月基差最低报2309+780。

　　【基本面消息】

　　主产国产量增加预期施压价格，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2023年5月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加30%。经纪公司大华继显（UOB Kay Hian）表示，马来西亚库存将从5月起开始增加。

　　印度将豆油及葵花籽油免税政策延期至6月底，令市场进一步承压。经销商上周表示，印度4月棕榈油进口量环比下降30%，创下14个月新低，因为棕榈油相对其他油脂品种的溢价促使对价格敏感的买家转向葵花油和豆油。

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）发布供需数据，称2023年4月底棕榈油库存为149.8万吨，环比减少10.54%。作为对比，报告出台前分析师预计4月底的棕榈油库存为151万吨。MPOB报告还显示，4月份马来西亚棕榈油产量为119.6万吨，环比降低7.13%；4月份的棕榈油出口量为107.4万吨，环比降低27.78%。

　　有分析师称，随着劳动力供应担忧缓解且干燥天气持续，马来西亚2022/23年度棕榈油产量料维持在1850万吨，较此前预估持平。4月份马来西亚各地普遍出现炎热且干燥的天气，多数棕榈种植区降雨不足，马来西亚半岛和东马来西亚的降雨量较正常水平低20-100毫米，当地温度较正常水平高出1摄氏度。

　　行业分析师称，印尼2022/23年度棕榈油产量料为4620万吨，较此前预估下调1%。由于开斋节假期导致工作日减少，印尼4月棕榈油产出没有达到预期水平。

　　乌克兰葵花籽油生产商协会周二表示，由于农民计划增加种植面积，2022/23年度（9月/8月）乌克兰葵花籽油产量料为450-470万吨，2023/24年度料为600万吨。

　　监测数据显示，截止到2023年第18周末，国内棕榈油库存总量为69.3万吨，较上周的77.9万吨减少8.6万吨；合同量为3.4万吨，较上周的4.7万吨减少1.3万吨。三大食用油库存总量为202.43万吨，周度增加5.73万吨，环比增加2.91%，同比增加26.89%。其中豆油库存为86.79万吨，周度增加7.74万吨，环比增加9.79%，同比下降10.29%；食用棕油库存为64.94万吨，周度下降8.67万吨，环比下降11.78%，同比增加123.08%；菜油库存为50.71万吨，周度增加6.67万吨，环比增加15.15%，同比增加50.52%。

　　【行情展望】

　　宏观经济形势偏空，商品市场普遍下跌，后期棕榈油产量季节性增长以及出口放缓对棕榈油价格构成压力。建议油脂观望或短线偏空参与为主。

　　花生：国内花生现货价格偏强运行

　　【现货市场】

　　昨日国内花生价格偏强运行。产区余量基本见底，多数货源转置筛选厂中。近期随着天升温，花生将陆续入库，成本端增加带动冷库货源挺价意愿增加。部分贸易库存货源利润丰厚，获利了结心态明显。而市场方面，整体需求尚可，销区已建立部分库存，继续高价成交数量有所减少，采购较为谨慎，多议价成交。目前，白沙通货米报价12000-12600元/吨。持货商成品米挺价意愿明显，8个筛白沙报价13600元/吨左右。进口米方面，港口到货量有限，贸易商现货报价10600-10850元/吨，市场按需采购。

　　【行情展望】

　　河南春花生种植面积缩减以及进口花生到港量减少预期，国内花生供应呈现偏紧局面。近期价格上涨迅速，贸易商出库意愿增加，销区市场采购较为谨慎，整体采购节奏有所放缓。花生期货2310关注在10600元一带能否获得支撑。

　　红枣：河北崔尔庄红枣市场价格偏强运行

　　【现货市场】

　　从产区枣树生长情况来看，部分枣园受冻害影响发芽较晚，芽长较短，其中和田皮山地区及依希来木其乡部分枣园枣树发芽欠佳，死树、死枝情况明显，由于积温低，病虫害发生概率高于同期，多地枣园出现大球蚧等虫害，随着近期温度逐渐回升，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，预计五月中下旬将进入初花期，关注枣树生长及花期情况。

　　河北崔尔庄红枣市场价格偏强运行，市场到货3车质量一般，市场可流通好货资源紧张，特一级报价偏乱，价格趋强，成交量较少，参考特级价格参考10.00-10.50元/公斤，优质好货价格11.00-11.50元/公斤，成交量少，一级价格参考8.80-9.50元/公斤，好货价格在9.50元/公斤。广州如意坊市场今日到货7车，市场购销氛围较好，好货采购积极，约销售五成左右，一般货价格偏低，低端特级价格10.00元/公斤，河南市场红枣价格趋强运行，近期市场走货情况尚可，价格偏强运行 ，关注价格变化及走货持续性。

　　【行情展望】

　　销区市场整体走货情况尚可，持货商要价偏强，叠加产区异动炒作情绪浓厚，预计现货价格偏强运行。 但产区天气炒作动力不强，关注持续回调的可能，红枣期货2309关注在10400元一带的支撑。

　　苹果：天气因素炒作动力减弱，苹果期货冲高回落

　　【现货市场】

　　苹果市场交易稳定进行，好货价格强硬，优果优价更为明显，主副产区逐渐拉开差距。产地疏果工作陆续进行，库内用工略显紧张，包装费价格高，挤压客商利润。批发市场成交稳定，广东市场昨日到车消化压力小，批发价格暂稳。浙江嘉兴批发市场山东货交易量较前日增加，市场成交氛围尚可。

　　【行情展望】

　　目前山东产区客商看货订货积极性不减，预计短期内现货价格稳定运行为主。西部副产区随着存货商出货意愿的增强，价格或继续偏弱运行。苹果期货冲高回落，前期低温天气因素炒作动力减弱，苹果期货2310关注8600元一带的压力。

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