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大行评级 | 摩通:升民行评级至增持 目标价上调至4.3港元

admin 2023-05-16 6
大行评级 | 摩通:升民行评级至增持 目标价上调至4.3港元摘要: 来源:格隆汇格隆汇5月16日丨摩通发研报指,中国民生银行(1988.HK)经历过去三年改革后,将焦点重新放在2023至2025年实现可持续增长。该行认为,其小微企(MSE)业务是...
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来源:格隆汇

格隆汇5月16日丨摩通发研报指,中国民生银行(1988.HK)经历过去三年改革后,将焦点重新放在2023至2025年实现可持续增长。该行认为,其小微企(MSE)业务是该银行利润增长的关键驱动力。摩通分别上调其2024至25财年盈利预测分别8%和19%,主要反映更高的净息差、更稳定的费用趋势和减值开支收缩,H股目标价由3港元升至4.3港元,H股评级由“中性”上调至“增持”。

摩通表示,民行经过三年的利润收缩,其今年第一季的收入和利润增长温和好转,坏账指标下降。另外,该银行是MSE融资业务的先行者,早于2009年推出个人经营贷款产品商贷通。目前,MSE贷款占总贷款的17%,大大低于高峰时(2013年)的26%。随着过去三年MSE客户的增加、基础设施建设和战略重点增加MSE贷款,预计MSE业务将加速发展。由于MSE的贷款收益率高于平均贷款,摩通预计该银行将提高小微贷款无抵押部分,或可推高其净息差和收入。

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