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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：华夏时报
又一时代的神话落幕！
停牌16个月后，昔日亚洲最大豪华邮轮运营商云顶香港（00678.HK）于今日（16日）上午正式退市。
据港交所，自2023年5月16日上午9时起，云顶香港有限公司（云顶香港）的上市地位将根据《上市规则》第6.01A（1）条予以取消。
根据公告，该公司清盘人（由百慕大法院委任）确认，公司已停止（几乎全部或全部）业务运作，而且预期无法制定任何计划来解决其无力偿债问题并恢复业务运作以重新复核《上市规则》。云顶香港表示，公司无意就上市委员会做出取消上市地位的决定申请复核。
作为“大马赌王”林国泰家族的主要产业之一，近年来，云顶香港深陷流动性困境，最终因旗下造船厂申请破产而触发27.77亿美元融资交叉违约，最终清盘。该公司股份自2022年1月18日起已暂停买卖，停牌前，云顶香港市值约4.5亿美元，已较2013年的巅峰时期蒸发了35亿美元。
自公司宣布清盘后，林国泰将邮轮事业之舵转向新加坡，推出了新的邮轮品牌名胜世界邮轮（Resorts World Cruises）。原云顶香港旗下的“探索梦”号和“云顶梦”号分别被名胜世界邮轮收购及租赁，重新投入运营，云顶香港旗下其余15艘邮轮则全部被出售或报废拆解。
昔日“亚洲第一”
根据公开资料，云顶香港前身为丽星邮轮有限公司，成立于1993年11月，由“亚洲四大赌王”之一的马来西亚富豪林梧桐创办，总部位于中国香港，是一家集全球休闲、娱乐和旅游及酒店服务业为一体的企业。云顶香港的核心业务涵盖陆地及海上旅游事业，包括云顶邮轮及其旗下丽星邮轮、星梦邮轮及水晶邮轮；在邮轮建造方面，船厂包括德国MV造船集团（MV Werften）和Lloyd Werft船厂；此外，还经营着联营综合度假项目马尼拉云顶世界。
此前，云顶香港一度是云顶集团赌场业务多元化的举措和重要产业之一，分别于世界各地超过20个地方设有办事处。云顶香港此前一度成为亚洲最大的豪华邮轮巨头，在2020年邮轮运力占全球份额为3.2%，位居全球第五，亚洲第一。
2000年，丽星邮轮通过收购一家挪威邮轮公司将航线从亚洲扩展到全球；同年11月，丽星邮轮在港交所上市，于2009年更名为云顶香港。
2015年，云顶香港以1750万欧元收购了专门建造大型游艇及其他新船的Lloyd Werft船厂。2016年，在全球邮轮业新船需求日益增长的契机之下，云顶香港将当年3月以2.31亿欧元收购的三家德国船厂合并，成立了德国MV造船集团，配合三个邮轮品牌，从而推进全球扩展计划。
但值得注意的是，开启推进全球扩展计划的云顶香港，经营业绩却出现明显下滑。根据云顶香港2019年财报，2016年—2019年间，受邮轮以及造船厂的额外折旧、摊销、市场推广成本开支以及市场竞争等影响，云顶香港都处于亏损状态，合计年度亏损超过11.2亿美元。
全国新冠疫情的暴发更是让云顶香港陷入泥潭，在被迫暂停所有邮轮航班的情况下推出自愿减薪计划，建议管理人员减薪20%至50%。即便如此，却仍未能挽救业绩。2020年，云顶香港营业收入由2019年的15.61亿美元骤减至3.67亿美元，同比下降76.5%；综合亏损净额由1.59亿美元扩至17.16亿美元。
2022年1月，德国MV造船集团和Lloyd Werft船厂同日申请破产，触发云顶香港27.77亿美元融资交叉违约。一周后，云顶香港向百慕大最高法院提交清盘呈请，随后，旗下三大品牌相继停运。云顶香港在公告中表示，公司连同其附属公司无法根据任何债务文件再取得任何额外的流动资金，以及依据公司的现金流量预测，可动用现金结余预计将于2022年1月底或前后耗尽。
当年1月21日，林梧桐之子林国泰辞任云顶香港公司主席，公司副行政总裁、集团总裁及执行董事区福耀也一同辞任。
“云顶香港的陨落令人惋惜。”一位不具姓名的国际邮轮行业资深人士向本报记者表示。在他看来，国内的邮轮旅游在疫情前正是迅速发展期，但整个行业经历疫情而停摆，期间，邮轮公司亏损已是常态。
上述人士向记者透露，国际邮轮市场的运力在去年下半年就已经几乎恢复至疫情前水平，全球邮轮业都在翘首等待复航。如今，交通运输部已经恢复上海、深圳至周边国家和地区港口间邮轮运输。“邮轮行业复苏了，云顶香港作为亚洲最大豪华邮轮巨头却以退市告终。”
财经评论员张雪峰在接受《华夏时报》记者采访时表示，云顶香港的退市是一个遗憾的结局，但其出现亏损的原因并非全部由疫情导致，而是多种因素叠加。这也提醒我们，在经营企业时需要注意多方面的风险和挑战，不能只看到眼前的利润和市场机会。
旗下17艘邮轮全部完成出售或报废拆解
云顶香港股票于2022年1月18日已暂停交易，截至2022年1月17日收盘，云顶香港报0.415港元/股，总市值35.2亿港元（约合4.51亿美元），较2013年的巅峰时期蒸发了35亿美元。
公告中，云顶香港在表示，公司无意就上市委员会做出取消上市地位的决定申请复核。在5月15日后，其股东持有的股份仍然有效，但相关股权将不在交易所上市，也不能在公开市场交易。此后，公司将不再受上市规则规管。
宣布清盘后，云顶香港旗下的17艘邮轮全部被出售或报废拆解。目前，云顶旗下的三大邮轮品牌——丽星、水晶、星梦，只有水晶邮轮品牌得以延续，但也已不再属于云顶集团。
2022年6月，雅趣旅游集团（A&K Travel Group Ltd．）以1.28亿美元收购了原水晶邮轮旗下的“水晶合韵”号（Crystal Symphony）和“水晶尚宁”号（Crystal Serenity）两艘邮轮。雅趣旅游集团宣布，两艘邮轮在经过大规模翻新后，预计将于2023年重启运营，水晶邮轮品牌将保持不变。雅趣旅游还需要出资1300万美元，以获得水晶邮轮品牌等资产，包括邮轮品牌、客户名单、邮轮域名、社交媒体账号等。
其余邮轮中，部分邮轮船只因未等到买家而被报废，而目前仍在建的全球最大豪华邮轮“环球梦”号由迪士尼邮轮收购。该船重达20.8万吨，预计可搭载约6000名乘客以及2300名船员，计划于2025年投入使用。
林国泰并未放弃邮轮事业。在宣布清盘后，其在新加坡推出了新的邮轮品牌名胜世界邮轮（Resorts World Cruises）。据悉，名胜世界邮轮于去年3月9日在新加坡注册成立，由林国泰本人担任执行主席。先前由星梦邮轮运营的“探索梦”号和“云顶梦”号分别被该公司收购及租赁，并重新投入了运营。
对于林国泰家族转战新加坡邮轮市场，张雪峰向本报记者表示：“这是一种积极的应对方式。豪华邮轮市场仍然存在机会，但需要更加注重品质和服务，以及适应市场变化和消费者需求的创新。林国泰家族有着丰富的邮轮经验和资源，有望在新加坡再创一个邮轮巨头。”
在张雪峰看来，当前亚洲市场处于快速发展阶段，豪华旅游需求的增加以及新兴市场的开拓都是豪华邮轮行业的机遇；这一行业的挑战则包括：环保和可持续发展的压力，以及市场竞争的加剧。他预计，今年豪华邮轮行业市场需求将逐渐增加，同时，行业将需要更加注重创新和可持续发展，以应对未来的挑战。
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