达利欧：美债危机最终将导致“灾难性的金融崩溃”

摘要： 　　全球最大对冲基金桥水的创始人瑞·达利欧在一篇文章中警告称，尽管美国政府可能避免有史以来第一次债务违约，但缺乏有效的支出限制意味着未来仍会有大麻烦。　　达利欧写道：“国会和总...

　　全球最大对冲基金桥水的创始人瑞·达利欧在一篇文章中警告称，尽管美国政府可能避免有史以来第一次债务违约，但缺乏有效的支出限制意味着未来仍会有大麻烦。

　　达利欧写道：“国会和总统们一再采取的提高债务上限的方式，很可能这次也会这样做，将意味着对债务没有任何有意义的限制。”“这最终将导致灾难性的金融崩溃。”

　　达利欧写道，他不认为拜登政府和国会共和党人之间关于提高债务上限的斗争会导致违约，即便发生这种情况，也会很快得到解决。但任何协议都不太可能以实质性的方式解决“大问题”，相反，可能会以无关紧要的方式进行调整，而不会真正承诺在未来几年削减赤字。

　　达利欧认为，继续沿着同样的道路走下去是不可持续的，“因为债务资产和负债的增长速度最终会超过收入的增长速度，从而导致不可能同时向贷款人-债权人支付足够高的实际（即经通胀调整后的）利率，以让他们持有债务资产，同时又不让借款人-债务人的实际利率过高，从而无法偿还他们的债务。”

　　当出售的债务数量超过了债务买家想要吸收的数量时，央行必须决定是让利率上升以平衡供需（这将压垮债务人和经济），还是印钞购买债务。后一种选择的结果是通胀，并鼓励债券持有人出售，使债务失衡恶化。

　　达利欧写道：“无论哪种情况，都会造成一场债务危机，就像我们一直看到的银行挤兑一样，但出售的是政府债券，而银行挤兑就是对央行的挤兑。”

　　与此同时，达利欧说，不提高债务上限将导致违约，并削减那些负担不起削减的人的基本开支，而这也将造成金融混乱和社会动荡。

　　达利欧说，解决僵局需要一个两党计划，最终改革金融体系。

　　他认为，现在就像过去78次那样，用一个权宜之计来解决这个问题，将使现有的问题永久化，因此，这必须与一个“需要足够时间来制定的明智的两党计划”一起完成。

　　达利欧写道，理想情况下，提高债务上限的协议将伴随着拜登和麦卡锡之间达成共识，以克服两党“更极端”成员的反对意见，这些成员要么不想提高债务上限，要么不愿意在长期预算方法上妥协。

　　达利欧写道：“我希望看到聪明的两党温和派联合起来打击两党的极端分子。我认为，支持这种明智的两党途径的领导人应该得到巨大的两党支持，而不是没有找到明智的两党途径的替代途径，这肯定会把我们引向灾难。”