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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：长江商报
多笔投资收益颇丰，川投能源（600674.SH）业绩提升。
5月21日晚间，川投能源披露业绩快报，2023年前4个月，公司实现营业总收入3.12亿元，同比增长27.15%；归属于上市公司股东的净利润15.25亿元，同比增长134.81%。
随着盈利能力的提升，截至今年4月末，川投能源合并资产总额602.23亿元，较年初的547.14亿元增长10.07%。
长江商报记者注意到，川投能源净利润近五倍于营业收入，这一业绩表现主要是受到投资收益的影响。资料显示，川投能源主要依托具有独特资源优势的雅砻江、大渡河、田湾河流域，以及金沙江、青衣江、天全河流域等水电站进行开发、投资、建设和运营，长期股权投资确认的投资收益是川投能源最主要的利润来源。
2022年，川投能源投资收益合计为39.15亿元，同比增长17.39%，占当期利润总额的比例约为108.3%。其中，川投能源最主要的联营企业雅砻江流域水电开发有限公司（以下简称“雅砻江水电”）为公司贡献了绝大部分利润，2022年公司对雅砻江水电持股比例48%，确认投资收益35.52亿元，同比增加5.21亿元，占川投能源利润总额的98.26%。
长期股权投资超360亿占总资产65.95%
5月21日晚间，川投能源披露业绩快报。2023年前4个月，公司实现营业总收入3.12亿元，同比增长27.15%；净利润15.25亿元，同比增长134.81%；扣除非经常性损益后的净利润15.23亿元，同比增长136.31%。
对于前4个月营收增长，川投能源表示，主要原因一是子公司田湾河公司收入去年受仁宗海大坝整治影响下降，本年无此情况。二是新增广西玉柴农光电力有限公司营业收入。
长江商报记者注意到，今年前4个月，川投能源的净利润近五倍于营业收入，这一业绩表现主要受到投资收益的影响。
资料显示，川投能源主要依托具有独特资源优势的雅砻江、大渡河、田湾河流域，以及金沙江、青衣江、天全河流域等水电站进行开发、投资、建设和运营，长期股权投资确认的投资收益则是川投能源最主要的利润来源。
长江商报记者注意到，自2010年以来，川投能源的营收规模一直在10亿元左右，但2014年开始公司净利润一直保持在30亿元左右的高位，这主要源于川投能源投资的多家公司带来巨额收益。
数据显示，2020年至2022年，川投能源分别实现营业收入10.31亿元、12.63亿元、14.2亿元，同比增长23%、22.52%、12.43%；净利润31.62亿元、30.87亿元、35.15亿元，同比变动7.28%、-2.35%、13.86%。
2022年度，川投能源利润总额为36.14亿元，其中，对雅砻江水电持股比例为48%，确认投资收益35.52亿元，同比增加5.21亿元，占川投能源利润总额的98.26%。
包括对雅砻江水电的投资收益在内，2022年川投能源投资收益合计为39.15亿元，同比增长17.39%，占当期利润总额的比例约为108.3%。
截至2022年末，川投能源长期股权投资超过360.83亿元，占总资产的比例约为65.95%，较年初增加39.32亿元。其中，2022年川投能源确认参股公司投资收益37.86亿元（因收到雅砻江公司、大渡河公司等分红款导致减少22.67亿元）；本期增加对雅砻江公司增资、中核汇能6.4%股权投资23.22亿元。
2023年一季度，川投能源实现营业收入2.51亿元，同比增长44.06%；净利润和扣非净利润分别为11.36亿元、11.34亿元，同比增长103.65%、105.12%。其中，投资收益为12.51亿元，同比增长85.33%，占当期利润总额的比例约为108.22%。
收购大渡河公司10%股权
坐拥得天独厚的资源优势，川投能源积极创建中国一流清洁能源上市公司。
据川投能源介绍，公司的核心资产中，雅砻江公司独家享有全国第三大水电基地开发权，业绩贡献突出。目前雅砻江已投产的1920万千瓦水电装机，具有规模大、水能利用率高、低度电成本等优势，由于下游五级电站已全面投产发电，中游水电站中，杨房沟水电站4台机组全投产发电，两河口水电6台机组全投产发电，卡拉、孟底沟水电站开发建设科学推进，两河口混蓄项目正式开工建设，“一条江”的联合优化调度优势显著，实现了梯级发电效益最大化，具有不可比拟和替代的竞争优势。
同时，雅砻江公司稳妥推进沿江风电、光伏发电项目的并购和开发，在运风电、光伏装机43.95万千瓦，德昌腊巴山风电项目、柯拉100万千瓦光伏项目于今年正式开工建设。
除了雅砻江公司之外，川投能源持股10%的国能大渡河公司拥有大渡河干流、支流及西藏帕隆藏布流域水电资源约3000万千瓦，目前投产水电装机规模已达1173.54万千瓦。
值得关注的是，4月末，川投能源实施重大资产重组已完成了股权转让款支付，本次资产重组股权过户至公司名下的工商变更登记手续尚未办理完成。按照计划，川投能源作价40.13亿元竞得大渡河公司10%股权。交易完成后，川投能源对大渡河公司的持股比例将由10%提升至20%。
随着盈利能力的提升以及新增购买大渡河公司10%股权，截至4月末，川投能源合并资产总额602.23亿元，较年初的547.14亿元增长了10.07%。
目前，川投能源参、控股电力总装机达3534万千瓦（不含三峡新能源、中广核风电、中核汇能）、权益装机1374万千瓦，资产规模、装机水平和盈利能力在四川省上市公司以及电力上市公司中均名列前茅，具有较强的市场竞争优势。
从各联营企业的业绩来看，2022年，雅砻江公司发电量885.23亿度，同比增长13.74%；销售收入222.21亿元，同比增长20.88%；净利润73.61亿元，同比增长15.73%，为川投能源投资的盈利能力最强的联营公司。
不过，2022年大渡河公司产量463.1亿千万时，同比减少7.63%；销售收入94.53亿元，同比减少7.67%；净利润16.87亿元，同比减少22.4%。
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