小摩警告：美债危机引发的股市暴跌将超过12年前美国“降级”时

摘要： 　　摩根大通策略师周一在一份报告中警告称，如果国会领导人和美国总统拜登不能解决债务上限危机，股市可能遭遇比2011年更严重的抛售。　　到目前为止，在华盛顿谈判期间，股市走势相对温...

　　摩根大通策略师周一在一份报告中警告称，如果国会领导人和美国总统拜登不能解决债务上限危机，股市可能遭遇比2011年更严重的抛售。

　　到目前为止，在华盛顿谈判期间，股市走势相对温和，被称为华尔街“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）一直保持在疫情后的低点附近。但摩根大通表示，12年前债务上限危机应该成为一个警示，当时标普500指数在两周内暴跌17%。

　　2011年，时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在最后一刻就债务上限达成协议，勉强避免了一场灾难，但由此产生的紧张局势引发全球资本市场剧烈波动，直接导致标普下调美国主权信用评级，从“AAA”降至“AA+”

　　摩根大通策略师重申，他们的基本假设仍然是，最终会达成协议从而阻止违约，但即便是这种情况，也会导致“市场的不稳定性远高于目前预期的水平。”

　　由于每个时期的周期性趋势截然不同，2023年的股市可能会比2011年表现得更糟。与2011年的宽松相比，如今的货币政策正处于紧缩阶段，货币供应现在正在崩溃，而不是扩张。此外，2011年的股市估值比现在更具吸引力。

　　摩根大通策略师写道：“具有挑战性的政治背景，6月初的最后期限早于预期，如果国会不采取行动就缺乏替代方案，以及乐观的股票配置，这些因素综合起来表明，如果‘X日’到来时没有达成债务上限决议，股票大幅重定价的风险就会增加。”

　　除了随着违约临近而可能出现的“股市的剧烈避险走势”外，摩根大通分析师还警告称，拜登的一些立法重点可能会削减支出，如《通胀削减法案》。

　　他们写道：“我们建议希望对冲这一潜在风险的投资者买入VIX看涨价差，并对小盘股进行下行保护。在政府支出方面，我们建议减少对绿色/气候/电动汽车受益者的敞口，并强调对能源许可改革敏感的公司是潜在受益者。”