摘要：
今天市场冲高回落，全天TMT方向强势，新能源与大消费一蹶不振，午后央国企走强带动指数回稳，但日内仍有近3400股下跌。截至收盘，上证指数涨0.28%报3221.45点，创业板指... 微信号
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今天市场冲高回落，全天TMT方向强势，新能源与大消费一蹶不振，午后央国企走强带动指数回稳，但日内仍有近3400股下跌。截至收盘，上证指数涨0.28%报3221.45点，创业板指跌1.14%，盘中失守2200点。
A股全天成交9228亿元，为近10个交易日最高；北向资金小幅加仓近15亿元，终结连续3日流出颓势。
来源：Wind
虽然美债危机看到解决的迹象，市场开盘反映较为积极，但当前经济基本面预期较弱，是市场主要担忧的因素。
从今天的消息面来看，据经济日报报道，我国经济持续增长还面临一些亟待解决的问题，主要表现在固定资产投资不够充分、房地产投资情绪仍然偏低、工业企业盈利能力偏弱等方面。针对此，须从多个角度着手。货币政策仍需进一步发力，总量调节和结构性调节相结合，提高政策效能，为经济高质量复苏提供持续动力。
后续市场会更加期待政策发力，在新的利好因素出现之前，可能还处在震荡格局中。但大盘指数估值并不算贵，中期机会可能仍然大于风险，短期可以考虑挖掘结构性投资机会。
近期电力板块逆势上涨，今天绿电ETF（159669）再度收涨1.47%。中电联数据显示，4月全社会用电量6901亿千瓦时，同比增长8.3%，增速较3月提高了2.4个百分点。近期全国多地迎来高温，这轮升温过程持续时间较长，南方多地气温还将集体创下新高。迎峰度夏在即，电力板块预计仍有表现机会。
绿电方面，2023年1-4月，我国风光新增装机6251万千瓦，占全国新增装机超过七成；风光发电量同比增长26.8%，占全社会用电量17.2%。2022年风电招标量超过100GW，仅装机约37GW，剩下的招标量或将在今年兑现；此外硅料及光伏组件价格持续下行，增强装机动力并有望年内维持高增。
另外绿电ETF成分股还包含不少火转绿的发电企业。对于火电来说，近期的经营环境明显向好，一方面是长协煤的新政稳步推进，另一方面市场煤价格快速回落，电价还维持高位。
伴随动力煤保供、稳价等政策力度加大，煤电长协煤履约比例有望提升，带动燃煤成本稳步下降，火电企业的盈利水平将有望得到改善。
秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨），来源：Wind，国盛证券
未来绿电增量主体地位再度得到政策层面强调，叠加绿证交易等催化，以及产业链降价成本回落，提升光伏项目收益率，促进装机规模扩大，有望提升运营商收益。同时市场煤价下行，火电业务盈利修复，夏季用电高峰来临，可以关注绿电ETF（159669）的投资机会。
今天午后游戏板块快速拉升，主要是消息面上，英伟达官网宣布将提供定制AI模型代工服务——Avatar Cloud Engine （ACE） for Games，可开发在云端和PC上运行的AI模型。
开发者可以使用该服务在其软件和游戏中搭建和部署定制化的语音、对话和动画AI模型。英伟达称，该服务通过AI驱动的自然语言交互为非玩家角色（NPC）带来智能，从而改变游戏。
此前市场对于AI大模型帮助游戏行业降本增效的预期比较充分，包括美工、开发等环节的部分工作，都可以通过AI来完成。而AI驱动的玩法创新（如智能NPC）有望通过大幅提升用户体验，带来整体性的行业增量，但研发门槛较高，产品落地具有一定难度。
此次英伟达发布面向游戏公司的AI引擎ACE，提供“智能NPC”的通用性解决方案，有望大幅降低其研发门槛，推动相应的游戏产品加速落地。海外众多厂商已经在运用英伟达ACE构建智能NPC或者虚拟人物。
从业绩来看，游戏行业2022年归母净利润同比减少91.74%，2023年一季度归母净利润同比减少0.93%，短期业绩承压。
头部厂商大多自2022年11月起陆续获批版号，大部分产品需经过1-2个季度的付费测试、内容调试等上线前准备，导致今年一季度新游上线数量有限；同时上线产品公测时间集中于2023年3月中下旬，对于当季流水贡献有限，因此短期行情的上涨大幅领先基本面的修复。
不过目前游戏版号呈现出稳定发放的趋势，未来随着版号发放整体向好，游戏新产品周期逐步开启，各家游戏公司盈利端将逐步企稳，叠加人工智能带来的降本增效和玩法创新，可以考虑遇调整后，关注游戏ETF（516010）、游戏沪港深ETF（517500）。
软件ETF（515230）、计算机ETF（512720）今天分别回调1.05%、0.95%，自4月初高点以来回调幅度接近20%。目前来看，人工智能还处于比较早期的阶段。目前已经出现了一些相对成熟的产品，但它们的商业模式尚未跑通。人工智能产品未来的商业场景、以及盈利的方式，仍然需要时间去进一步挖掘。
尽管如此，人工智能板块仍具备优秀的前景。在一部分领域上，例如图形、视觉、游戏、传媒、在线教育等，人工智能的应用已经比较成熟了。甚至是与医疗以及其他传统行业结合的应用，也已经逐渐展露出端倪。
另外从技术的角度来说，人工智能在法律、道德伦理的层面都有一系列的问题需要得到解决，可能有进一步改正的空间。参考中国信通院发布的《人工智能白皮书》，人工智能需要在安全和可信的框架下发展。随着人工智能技术进步及产业扩散，其监管势在必行，我国监管政策也有望持续完善。
板块短期缺少催化剂，前期涨幅较高，使得预期得到了较为充分的反应。此外，相关上市公司的业绩短期内很难有大规模爆发式的增长，更多处于订单早期储备的阶段。目前主流预期预计今年下半年甚至明年，经营业绩才会出现快速的改善。
板块短期波动可能较大，更适合以中长期视角进行配置。已经配置了的小伙伴可以考虑继续持有，而若是尚未配置，则可以逢低建仓或使用定投的方式参与软件ETF（515230）、计算机ETF（512720）的行情。
通信ETF（515880）今日上涨1.77%。上周，国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告（2022 年）》：2022年我国数字经济规模达50.2万亿元，总量稳居世界第二，同比增长10.3%，占国内生产总值比重提升至41.5%。其中，电子信息制造业实现营业收入15.4万亿元，同比增长5.5%；工业互联网核心产业规模超1.2万亿元，同比增长15.5%。
国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。预计随着 AI及数字经济发展，数据流量进一步增长，加快5G应用落地发展并拉动相关基础设施投资。
随着市场变化与政策红利逐步释放，运营商、算力网络、光模块等通信细分板块的景气度正呈相对明显的上行态势。可以关注通信ETF（515880）。
风险提示
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
特约作者：国泰基金
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