减产还是不减产？市场等待本周末的OPEC+会议

摘要： 　　减产还是不减产？市场等待本周末的OPEC+会议　　面对跌跌不休的油价，OPEC+已开始在维也纳商讨对策，摩根大通指出，尽管市场认为未来原油供应会进一步收紧，但市场并不相信...

　　减产还是不减产？市场等待本周末的OPEC+会议

面对跌跌不休的油价，OPEC+已开始在维也纳商讨对策，摩根大通指出，尽管市场认为未来原油供应会进一步收紧，但市场并不相信油价上涨。但有观点称交易员永远不应低估沙特的力量。

　　现在OPEC+主要产油国已齐聚维也纳开始商讨对策，市场上关于6月是否会进一步减产的猜测层出不穷，但交易员普遍认为，不管最终决定如何，都不影响油价进一步下跌。

　　彭博社援引与会代表消息称，6月进一步削减石油产量是正在讨论的选项之一。摩根大通表示，尽管市场认为未来原油供应会进一步收紧，但交易员们并不相信油价上涨。

　　6月以来，国际原油连续两个交易日上涨，美油继续脱离两个月低谷，有评论指出，没人愿意在OPEC+开会前做空原油，交易员永远不应低估沙特的力量。

　　伊拉克石油部长兼能源事务副总理海扬·阿卜杜勒·加尼6月2日在维也纳接受记者采访时再次强调，OPEC+的主要目标是保持石油市场的稳定，避免出现较大波动：

我们会毫不犹豫地做出任何能够带来更多平衡和稳定的决定。

　　去年10月，OPEC+宣布，为稳定国际油价，将从2022年11月至2023年底削减200万桶/日的原油产能。由于全球经济前景恶化，今年4月，OPEC+“突袭减产”，将于今年5月至12月期间合计自愿减产166万桶/日。

　　市场供应忧虑重燃，油价一度大涨，但因美国潜在的债务违约风险或对全球造成灾难性的经济影响，并对石油需求不利，带动风险偏好降温，油价开始持续下挫。

　　尽管在六月前两个交易日，油价跌势逆转，但自10月宣布减产以来，布油已跌约20%，较今年4月的峰值低约14%。而国际油价达到约81美元/桶，OPEC+的实际领导者——沙特今年才能实现预算平衡。

　　扑朔迷离的减产决定

　　5月以来，原油遭遇了来自对冲基金的凶猛做空，在所有主要石油合约中，对冲基金等非商业参与者的交易头寸接近至少2011年以来最看跌的水平。

　　5月23日，沙特能源大臣警告这些卖空原油的投机者“小心”，他们可能会在4月初沙特等OPEC+国家突然宣布自愿合计减产超过160万桶/日后，面临又一轮痛苦，这令市场对本周末OPEC+会议决定减产的预期升温。

　　但紧接着俄罗斯副总理诺瓦克又称，他认为6月的OPEC+会议不会宣布新的减产举措。

　　而就在5月31日，媒体援引知情者消息称，在沙特的推动下，OPEC+已经禁止多家媒体出席本周末的OPEC+会议，拒绝邀请路透、彭博、道琼斯记者前往OPEC+在维也纳的总部。

　　有评论认为，OPEC+禁止媒体参与令人猜测，他们可能在准备会后公布出乎意料的决定，因此不想让媒体泄密。

　　紧接着，路透社援引四位知情人士消息称，尽管近期油价持续下挫，但OPEC+不会在即将到来的会议上宣布进一步减产。

　　高盛预计，今年4月意外宣布自愿减产的沙特等九个主要OPEC+产油国将保持产量不变，但OPEC+的措辞将抵消部分鹰派言论的影响。如果油价今年下半年保持在低于80美元/桶，定价权得到提高的OPEC应该会允许OPEC+进一步减产。

　　汇丰和巴克莱则认为，OPEC+将采取灵活的方式，在本次会议上持观望态度，但预计中国和西方国家今年夏季的石油需求会更强劲，将共同导致今年下半年油市出现供应缺口。

　　荷兰金融机构Rabobank则预计，OPEC+将坚持减产的路线，此次会议再度宣布减产。