国金证券-电力设备新能源行业周报：光伏降价促需求助消纳，供应趋松背景下看格局变化-230604

摘要： 　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！子行业周度核心观点:　　光伏&储能:组件集采价格随上游降价快速跟跌，然而从报价区间拉大、N/...

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

子行业周度核心观点:

　　光伏&储能:组件集采价格随上游降价快速跟跌，然而从报价区间拉大、N/P价差维持高位等现象看，在光伏供应链逐步趋于宽松、产业链价格下行、下游N型占比提升的趋势背景下，头部企业和技术实力更强的企业有望进一步拉开盈利能力的领先幅度:基于硅料价格触底后组件价格和当前储能系统成本测算，0.7元/W左右的组件价格降幅，足够支撑光伏电站配置较高比例的储能系统以满足大部分日内调节需求，进而显著提升消纳能力。

　　氢能与燃料电池:海外氢能技术积累和政策规划处于领先地位，头部企业年报体现的氢能业务高增速、高订单、高扩产印证氢能行业已经进入实质爆发前夕，紧密跟踪海外情况可对国内氢能发展和投资标的选取提供指引,持续推荐电解槽和燃料电池板块:海上风电海水制氢、SOEC/SOFC以及固态储氢等多路线新项目频出，新技术不断推进行业蓬勃发展，率先大规模完成稳定性等性能验证的产品有望后期在市场需求高增下拿取订单并抢占市场，持续关注各家产品和项目落地验证情况。

本周重要行业事件:

　　光储风:近期组件集采投标价格显著下行:鄂尔多斯市发布新能源大基地推进情况;国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》中环下调硅片价格，N/P价差拉开;天合光能、福斯特、金博股份宣布股份回购计划:隆基鄂尔多斯30GW电池项目设备进场:阳光电源联合中国能建签下138M/330MW南澳最大独立储能项目订单;广东海上风电项目竞配方案落地。

　　氢能与燃料电池:北京经开区启动年度氢能产业补贴申报;异辉科技定增募资3亿元持续投入氢能设备组件产线建设;现代HTWO年产能6500套燃料电池系统工厂竣工;天津市首座“油气氢电”综合能源站投运。

投资建议与估值

　　详见报告正文各子行业观点详情。

风险提示

　　政策调整、执行效果低于预期风险:产业链价格竞争激烈程度超预期风险。