卓创资讯：终端需求淡季 聚乙烯降库速度缓慢

摘要： 　　卓创资讯PE高级分析师：杨静　　【导语】 据统计，中国石化企业和贸易企业库存多以积极主动降库为主，但降库速度缓慢，下游处于传统需求淡季，对PE市场未有支撑，原料价格处于下行通...

　　卓创资讯PE高级分析师：杨静

　　【导语】 据统计，中国石化企业和贸易企业库存多以积极主动降库为主，但降库速度缓慢，下游处于传统需求淡季，对PE市场未有支撑，原料价格处于下行通道。

　　2023年5月份中国PE各品种价格整体呈震荡下跌的趋势，波动幅度基本在150-550元/吨之间。以华东市场为例，其中跌幅最大的是LDPE产品，截止到5月底LDPE价格跌至8200元/吨，月内高低价差在550元/吨，主要由于国内石化LDPE装置多数运行正常，货源供应相对稳定，在终端需求表现疲软的情况下，市场销售压力较大，石化及贸易商纷纷降价销售。其次LLDPE，截止到5月底价格跌至7950元/吨，月内高低价差在350元/吨，主要由于农膜需求已进入淡季，需求端失去支撑，货源消化缓慢，价格随之下降。而HDPE拉丝价格降幅相对较小，月内高低价差在150元/吨，主要由于国内部分石化HDPE装置检修和排产问题，导致部分货源偏紧，部分时间段价格相对坚挺，月内降幅相对较小。

　　库存消化缓慢 主动降库为主

　　据卓创资讯数据监测，截至5月底，中国石化企业PE库存总量较去年同期减少0.15万吨，降幅在0.58%，样本贸易企业PE库存总量较去年同期减少2.84万吨，降幅在15.05%；库存水平均较2022年相比下移。但值得注意的是，5月底石化企业PE库存环比上月同期却增加3.85万吨，增幅在17.5%。5月初适逢五一假期归来，石化企业累库，加之节后终端工厂新增订单有限，采购意向偏弱，市场出货缓慢，使得月初石化库存高企。随后石化企业开启降价降库策略，同时下旬线性期货部分时间段略有走强，市场交投气氛略有改善，终端刚需补库，石化库存逐步下降。然临近月底，因销售任务量基本完成，石化开单量减少，因此库存略有增加。

　　装置检修增多 开工负荷率小幅下降

　　2023年5月份PE开工负荷预计在78.74%，较去年同期增加2.08个百分点，但从整体产能利用率来看，截至目前5月，行业产能利用率继续下降。同时5月份开工负荷较上月下降1.66个百分点，就目前统计来看，主要受月内石化企业装置检修情况增多和部分装置降负荷情况的影响，整体开工负荷率出现下降。

　　需求方面，目前处于传统需求淡季，地膜生产旺季已过，企业多数停车检修；棚膜尚未到需求旺季，延续疲软态势，订单寥寥，多数企业亦处于停机检修中。其余下游行业基本维持低负荷运行，新增订单有限，对原料采购积极性不高。

　　总体来看，5月份在传统需求淡季下，终端需求延续疲软态势，原料消化存在压力，价格多以下行为主。6月份虽然国内石化装置检修损失量预计增加，但部分进口货源到港，货源供应或变化不大，而月内需求仍处于淡季阶段，目前未有转暖迹象，预计6月份PE市场或存继续走弱的预期。