王庆：加息始于通胀终于金融危机或者金融不稳定 美国顶多还有一次加息

摘要： 　　6月27日晚19：30，新浪财经携手知名经济学家洪灝特别策划《首席洞见》第三期上线，本期邀请到重阳投资董事长@王庆_WangQing，一同讨论经济、展望市场，点击观看>&...

　　6月27日晚19：30，新浪财经携手知名经济学家洪灝特别策划《首席洞见》第三期上线，本期邀请到重阳投资董事长@王庆_WangQing，一同讨论经济、展望市场，点击观看>>

　　王庆表示，通常加息是始于对通胀的担心，任何加息是一个始于通胀，但是加息周期的结束往往是终止于某种金融危机或者金融冲击，并不是它预见到了通胀到顶往下走了，它就自然很主动地去停止加息了。所以，停止加息甚至降息都是被迫的，它是“始于通胀，终于金融危机或者金融不稳定”。这次也是类似的，比如美国联储前两次的政策决策，显然主要是受硅谷银行等中小银行冲击的影响，这样一个pattern跟过往是一样的。但是从美国联储官员来讲，包括鲍威尔，我理解他们这种鹰派的言论很重要的一个出发点是要管理预期。另外，毕竟鲍威尔代表的这一届联储，他在之前是犯了错误的，在特朗普的干预下加息太晚，所以造成了当前通胀突然的高企，又暴力加息，等于是犯了第一个错误，要通过第二个错误来矫枉过正。所以，从这个意义上来讲鲍威尔和现联储是不敢轻易松口的。但是最终形势逼人强，当前债市对于美国联储加息的周期的预期，我认为是合理的，但它还是一个浅衰退。最后的结果很可能正如灏总提到的，我不认为它还会有两次加息，我认为顶多还有一次加息。

　　第二，它会停止加息，但不会马上减息，除非在这个过程中又爆发出类似硅谷银行类似的金融不稳定事件，倒逼它这样做。如果是这样的话，美国的股市、美国的债市，尤其是美国的股市，目前看，我个人倾向于风险不大。