中金：维持美丽田园医疗健康跑赢行业评级 目标价37港元

摘要： 　　中金发布研究报告称，维持美丽田园医疗健康（02373）“跑赢行业”评级，2023/24年盈利预测不变，目标价37港元。5月7日，公司以400万元的对价收购成都幽兰20%股权（...

　　中金发布研究报告称，维持美丽田园医疗健康（02373）“跑赢行业”评级，2023/24年盈利预测不变，目标价37港元。5月7日，公司以400万元的对价收购成都幽兰20%股权（9家生活美容门店及1家医疗美容门店）；6月26日，公司与丝域签订战略合作框架协议，将在品牌、业务及研发等领域开展合作，加强双方优势资源的协同。此外于6月25日公告，董事会主席李阳先生计划在未来12个月内增持公司股权，充分展现了管理层对中长期发展的信心。

　　中金主要观点如下：

　　1、收购成都幽兰20%股权，积极探索美丽与健康行业的整合机遇。

　　公司作为领先的一站式美丽与健康平台，持续挖掘区域排名靠前、用户基础牢固的优质标的作为潜在的并购机会。5月7日，公司公告以400万元的对价收购成都幽兰20%股权，成都幽兰旗下共有9家生活美容门店和1家医疗美容门店。该行认为，此次对外投资有望进一步强化公司在成都地区的“双美”布局，加速业务拓展。

　　2、战略合作取得积极进展，强强联合助力产业资源的协同。

　　6月26日，公司与丝域签订战略合作框架协议，将在品牌、业务及研发等领域开展紧密合作。丝域作为全国领先的头发健康服务提供商，在全国200个城市开设超过2100家门店，拥有直营门店活跃会员约11.5万人。该行认为，通过本次战略合作有望加强双方优势资源的协同，进一步挖掘用户需求及应用场景，实现更高效的销售转化。

　　3、董事长增持彰显信心，重申看好一站式美丽与健康龙头的成长前景。

　　董事长李阳先生计划在未来12个月内视市场情况增持公司股权，充分展现了管理层对公司未来可持续成长的信心。近年来，公司通过内生外延稳步推进门店网络的扩张，通过门店加密、门店升级等方式强化区域优势竞争地位，并持续提升由生美到医美、健康管理的转化效率，实现“双美”模式的协同发展，该行重申看好公司作为一站式美丽与健康服务龙头连锁化率提升的广阔成长前景。