摘要：
【行情回顾】 隔夜，美国公布7月第一个经济数据指标，6月ISM制造业PMI再度下降至46远低于预期47.1创2020年5月新低，尽管订单需求有所改善但生产和就业特别是库存... 微信号
15618884964
【行情回顾】
隔夜，美国公布7月第一个经济数据指标，6月ISM制造业PMI再度下降至46远低于预期47.1创2020年5月新低，尽管订单需求有所改善但生产和就业特别是库存分项的走低反映企业对经济前景的悲观，衰退的风险正进一步逼近。然而数据走弱难改美联储进一步加息的预期，美债收益率仍持续走高，美股低开走高小幅收涨，美元指数下跌则使贵金属冲高。COMEX黄金期货小幅低开后早段跌幅有所扩大但在美国PMI公布后价格快速拉升近20美元转涨但尾盘涨幅收窄，收盘报1929.2美元/盎司微涨0.07%创“二连阳”；COMEX白银期货与黄金同步冲高且涨幅更大并回到23美元上方，收盘报23.11美元/盎司涨幅0.54%。
【后市展望】
美联储6月暂停加息后从历史来看再次加息的情况不多，但从官员表态看7月加息仍有可能，或需要更多通胀反弹迹象作为依据，未来核心点在于薪资增速缓和使服务通胀回落。目前美国公布5月多项经济数据反映通胀就业等仍有韧性但经济就业降温的迹象越发显现，下半年或加速走弱，然而加息周期未结速将提振美债收益率和美元指数从而限制黄金价格的上涨。趋势上，金价短期利多因素减弱将承压并测试1900关口，若企稳则在1900-1985美元（国内445-455元）区间波动，国内金价在人民币贬值情况下表现更强。
对于白银来说，近期有色金属和原油等工业品价格波动相对活跃，印度等地需求增加使库存再度回落，工业属性的角度和供需缺口因素支撑银价或会和黄金短期回调形成共振，后市需关注国内制造业的弱复苏，当前价格22.5-24.5美元/盎司区间震荡，国内银价受人民币贬值支撑相对有韧性在5400-5700元/千克。
【技术面】
COMEX黄金前期回调并跌破100日均线的支撑，价格在1900美元关口企稳，MACD绿柱收敛，后期或有弱势反弹；COMEX白银目前在200日均线企稳，MACD绿柱转红多头力量增强。
【资金面】
贵金属价格总体维持高位震荡未能激发更多散户投资者和长期资金入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！
微信号
15618884964
