【风口解读】肠炎宁等销量持续增长，康恩贝预计上半年扣非净利同比增超30%

摘要： 　　泡财经获悉，7月4日，康恩贝（600572.SH）公告，预计公司2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至5.5亿元，同比增长139.40%至163.35%。扣非后...

　　泡财经获悉，7月4日，康恩贝（600572.SH）公告，预计公司2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至5.5亿元，同比增长139.40%至163.35%。扣非后净利润预计增加9370.07万元至12493.42万元，同比增长30%至40%。

　　公司上半年经营业绩保持较快增长的主要因素是：核心产品“康恩贝”牌肠炎宁系列产品、“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片等呼吸道类产品、“康恩贝”牌维C系列等健康消费品以及“至心砃”牌麝香通心滴丸等产品销售增长较好，公司主营业务收入增长带来的利润增加；本期公司参股的在香港联交所上市的 Genor Biopharma Holdings Limited（嘉和生物）股份市值变动影响减少当期利润3608.85万元，而上年同期由于其市值下降减少归属于上市公司股东的净利润12397.28 万元，与上年同期相比本期增加利润8788.43万元；转让江西珍视明药业有限公司7.84%股权影响，2023年5月，公司以2.9亿元通过浙江产权交易所公开挂牌方式完成转让所持珍视明公司7.84%的股权，确认了股权处置净利润约8600万元。

　　康恩贝主要从事药品及大健康产品的研发、制造及营销业务，已经形成以现代中药和植物药为基础，以特色化学药包括原料药和制剂以及功能型健康产品为重要支撑的产品结构。

　　2020年国资正式入主康恩贝，2021年7月，康恩贝混改方案正式落地，推动非主业非优势、低效无效资产的处置，完成多项股权资产转让工作，进一步聚焦中药大健康板块，有序推进“瘦身强体”、资源整合工作。2022年中药大健康业务发展加速，实现销售收入37.69亿元，按可比口径同比增长25%；占公司总营收比重为62.82%，较上年可比口径提高8%。

　　2023年第一季度，公司实现营业收入21.31亿元，同比增长25.27%。其中中药大健康产品业务实现营收14.44 亿元，同比增长41%，占公司总营收比重为67.78%。

　　目前，公司持续推进大品牌大品种工程，充分发挥品牌森林优势。2022年销售过亿元品种15个，实现收入40.9亿元（可比口径增长11%）。公司核心中药大健康板块产品矩阵丰富，品牌影响力优势明显。拳头产品“康恩贝”牌肠炎宁系列产品在中成药肠胃用药市占率达62%，2022年实现销售收入突破10亿元，同比+17.51%，2023Q1同比上升100%。

　　随着院内市场逐渐恢复，2023第一季度，公司处方药板块实现收入6.42亿元，同比+7.8%。报告期内，公司持续拓展产品适应症/剂型，积极推动麝香通心滴丸等核心产品进入基药目录工作，实现基层医院快速覆盖及等级医院的高效开发。此外，乙酰半胱氨酸泡腾片因老慢支等慢性呼吸道病人的恢复就诊依然呈现快速上量增长态势，汉防己甲素片说明书内所有适应症进入医保，海外临床试验获批，氢溴酸加兰他敏片在良性记忆障碍、老年痴呆治疗领域也呈现快速上量的趋势。

　　天风证券表示，考虑到公司大品牌大品种战略持续推进，核心品种“康恩贝”肠炎宁系列二次开发和院内销售持续推进，带动整体大健康板块维持高增速；处方药板块基药目录准入+剂量拓展，夯实第二增长曲线，看好公司发展。