摘要：
广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 蒋诗语（投资咨询资格编号：Z00170002） 行情导读：受宏观环境转暖提振，地产政策预期进一步加强，... 微信号
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广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号
蒋诗语（投资咨询资格编号：Z00170002）
行情导读：受宏观环境转暖提振，地产政策预期进一步加强，近期现货情绪较好，产销率维持高位，今日玻璃盘面大幅上涨，主力09涨幅接近5%。
驱动因素1：近期产销情况较好，上游厂家库存去化
近期各地产销率均保持较高水平，前期现货持续降价，沙河、湖北大板价格从1900元/吨的高位陆续下跌至1700元/吨，跌幅较大，且受到宏观、地产政策预期的提振，中下游厂家7月以来买货较为积极，带动上游玻璃厂去库，截至7月13日，卓创口径重点监测省份生产企业库存总量为5086万重量箱，较上周四库存下降224万重量箱，降幅4.22%。其中，河北地区去库幅度高达19.6%，当前沙河厂家库存降至较低水平。
驱动因素2：宏观拐点阶段，地产政策预期增强
今天地产相关的两则消息继续提振盘面多头信心，交易商协会于7月14日召开民营企业融资座谈会，听取民营企业对扩大民企债券融资支持工具（“第二支箭”）服务范围、更好促进民营企业持续健康发展的意见和建议。其中多家民营企业参与了座谈会，表示地产“第二只箭”有效提振了市场预期，带动民营企业融资渠道恢复畅通。第二则消息是：央行提到“支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。”两则消息提振今天盘面整体情绪偏强，玻璃盘面冲高。
展望后市：
前期下游有刚需+投机补货行为，玻璃产销在维持了一周多的强势之后，近日重新有所走弱，据了解贸易商、深加工近日承接能力降低。近日的盘面冲高更多受到宏观情绪提振，大宗、尤其化工品近期呈现较强的拉涨趋势。月初的报告中我们提示，玻璃2309合约1450-1500点位附近的价格处于较低区间，做多更具性价比。当前现货价格仍有较高升水，对应玻璃生产利润仍处高位区间，和当下的实际需求情况不为匹配，预计高产销率较难持续。需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的情绪变化，旺季备货时点逐渐临近，此时只靠预期无法支撑玻璃盘面走强，还需真实需求支撑。短期如果情绪降温盘面或会冲高回落，玻璃09保持逢低多配的思路。
风险提示：宏观政策波动较大等
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