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财联社 由于美国证券交易委员会（SEC）的分散化规则，美国许多大型投资基金正遇到一个大问题：它们无法再购买更多当下的热门股票。也因为这一点，这些投资基金也难以追上日益由少数... 微信号
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财联社
由于美国证券交易委员会（SEC）的分散化规则，美国许多大型投资基金正遇到一个大问题：它们无法再购买更多当下的热门股票。也因为这一点，这些投资基金也难以追上日益由少数大型科技股主导的指数。
目前，富达、贝莱德、摩根大通资产管理公司、美国世纪投资、摩根士丹利投资管理公司等主要资产管理公司和共同基金专家都遇到了严格的监管限制。这些限制主要针对一些被归类为“多元化”的基金。
在SEC注册为“多元化”的共同基金，不能将超过25%的资产投入其重仓股票，也就是在该基金投资组合中占比超过5%的股票。
无法再增持
按照SEC的规定，如果基金持有的这些大型股票的市值已超过25%上限，那么这些基金不会受到惩罚；但基金也不能继续增持这部分重仓股。
例如，在5月底时，富达旗下规模1080亿美元的Contrfund基金就无法再买入Meta、伯克希尔哈撒韦、微软和亚马逊的股票，因为它们合计价值占其投资组合的32%。
贝莱德的科技机会基金（Technology Opportunities Fund）不能再增持苹果、微软和英伟达的股票。
摩根大通旗下的大盘股成长基金（Large Cap Growth Fund）持有的微软、苹果、英伟达、Alphabet和亚马逊的股票也超过了限额。
股市不平衡状况加剧
这一趋势表明，仅由少数几家大型公司推动的股市不平衡情况正在加剧，而这也将给投资者和指数提供商带来意想不到的问题。
此前就有消息称，就连与科技密切相关的纳斯达克100指数也将重新调整，以削弱苹果、微软和英伟达等最大集团在指数中的主导地位。
在今年AI产业趋势驱动下，纳斯达克100指数今年以来表现遥遥领先于其他指数，但由于指数中头部权重成分股的股价涨幅更多，导致权重集中度明显上升。
为解决指数过度集中的问题，纳斯达克指数公司本月初曾宣布，纳斯达克100指数将在2023 年7月24日开市前进行“特别再平衡”。
在这些调整措施下，普信等一些资产管理公司已选择将旗下许多基金重新归类为“非多元化”，这使得他们可以进行更集中地押注。但这种转变需要公司股东的批准，并且可能会让那些认为非多元化基金风险很高的潜在客户从此望而却步。
德杰律师事务所（Dechert）的合伙人Stephen Cohen认为，对于任何无意中违反规定的基金来说，最有可能的结果是SEC迫使它们重新遵守规定。而因为违规而亏损的基金还可能面临投资者的法律诉讼。
Cohen补充道，“原告会认为该基金没有得到股东批准就去掉了多元化，因此在其注册声明中做出了重大错报，对股东造成了损害。”
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