微软高管解读Q4财报：生成式AI业务毛利率变化将类似云业务

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　　微软公布第四财季财报：净利润同比增20% 下财季营收展望未达预期

　　微软发布激进支出计划：大举投资满足AI服务需求　　

　　新浪科技讯 北京时间7月26日早间消息，微软今天发布了该公司的2023财年第四财季及全年财报。报告显示，微软第四财季营收为561.89亿美元，与上年同期的518.65亿美元相比增长8%，不计入汇率变动的影响为同比增长10%；净利润为200.81亿美元，与上年同期的167.40亿美元相比增长20%，不计入汇率变动的影响为同比增长23%；每股摊薄收益为2.69美元，与上年同期的2.23美元相比增长21%，不计入汇率变动的影响为同比增长23%。 微软第四财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期，但对2024财年第一财季营收作出的展望则未能达到预期，从而导致其盘后股价大幅下跌近4%。

　　财报发布后，微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）、执行副总裁兼CFO艾米·胡德（Amy Hood）、首席会计官爱丽丝·卓拉（Alice Jolla）和副总法律顾问基斯·多利弗（Keith Dolliver）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　摩根士丹利分析师Keith Weiss：萨提亚，你提到说，在同所有客户的交谈中，他们都询问了生成式人工智能的使用，以及何时能开始助力他们的业务，公司是如何回复他们的，什么时候微软会在市场上发布相关产品，客户什么时候能够开始使用该产品？

　　艾米，投资者应该如何了解生成式人工智能技术的毛利率？我了解公司为此投入了很大的资本支出，可否请管理层展望一下基于该业务的各类解决方案的最终毛利率区间？

　　萨提亚·纳德拉：我们同客户的交流中所谈到的生成式人工智能技术的一些展望主要有两个层面。

　　一是获取生成式人工智能技术价值的最方便路径是采用某些解决方案，比如GitHub Copilot（一种基于机器学习的编程辅助工具），某种意义上来讲，这是一款服务于各类公司软件开发者，并且在使用中可以不费脑筋地提升工作效率的产品，无论客户从事银行业，零售业，还是软件业，从我们测试的数据中和采用程度方面，都有非常不错的成绩，用户对于微软365 Copilot（为Microsoft 365应用和服务提供人工智能驱动）产品的热情也是显而易见的。

　　我们同客户的交流中，首先谈到的还是公司内部对于Copilot功能的部署，包括Sales Copilot（通过访问业务数据，涵盖了销售人员使用的所有工具），M365 Copilot（微软365 Copilot），GitHub Copilot等，帮助客户最大限度利用水平工具链的价值。

　　此外，我们还利用这些产品的底层逻辑，推出了首款技术栈产品，Copilot Stack，这款产品我们在开发者报告会提到过，加上Azure的支持，令包括穆迪在内的一些公司能够开发适合自己员工使用的Copilot系统。我们希望助力客户在使用Azure AI（为开发人员和数据科学家设计的人工智能服务组合）之外，研发自己的生成式人工智能应用，并且这些应用是可以快速开发出来的。

　　以上提到的两点就是我们同客户确认的，希望他们能够利用该技术助力提升他们的生产效率，我们也愿意提供微软的资源来加速这一目标的实现。

　　另外我想说的一点是，微软的云服务和云数据也将让推动这一进程，对于相关的扩散周期而言，我们所打造了一套新的云测算工具显示该技术采用的速度越来越快，这也得益于我们之前在云服务上的一系列准备。

　　艾米·胡德：关于毛利率的问题，我想随着生成式人工智能技术业务的推进，其毛利率会出现同云业务相类似的过渡性的变化。另外，毛利率也会受到工作载荷的影响，同云业务相类似，工作载荷也会有不同。

　　需要补充的一点是，此前也谈到过，通过利用一个共享平台，我们起始点不同，因此，相比于上一次，这有助于我们能够更快地提升毛利率。

如萨提亚所言，我们也期待这一技术的采用率曲线的斜率也会更大，你也观察到了，我们的资本支出在四季度和一季度出现加速增长，以及公司对于今年全年的展望。

另外，我们需要克服这些过渡所带来的影响，实现2024财年的同比目标，主要是运营利润率1个百分点的提升，我们之前同比持平的展望考虑了使用周期方面的变化，但如果不计这方面因素的话，我们能够实现运营利润率1个百分点的提升。

所以现在的问题就是聚焦满足需求增长曲线，聚焦完成过渡期和毛利率的增长，兑现运营杠杆。

　　（持续更新中。。。）