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来源：建信小V 随着投资理财的不断发展，人们投资需求的多样性也在增加。近几年，越来越多的投资者开始关注聚焦某些概念或者某些投资赛道的主题型基金。那么主题基金是什么？如果是指... 微信号
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来源：建信小V
随着投资理财的不断发展，人们投资需求的多样性也在增加。近几年，越来越多的投资者开始关注聚焦某些概念或者某些投资赛道的主题型基金。那么主题基金是什么？如果是指数型基金，可以通过跟踪的基准指数来判断，但如果是主动型基金我们又该如何识别呢？
一、什么是主题基金
主题基金，指主要指投资于某主题或者概念的基金，主题基金不是严格按照全球行业标准划分的行业基金，而是根据经济的发展或者市场环境的变化，将某主题作为挑选行业或赛道个股的标准。一般来说，主题基金分为两类，一类是行业主题基金，比如消费主题基金，医药主题基金等；还有一类是概念主题基金，比如国企改革概念基金、5G概念基金等。
接下来我们会从基金名称和基金持仓两个角度，给大家介绍如何从主动权益基金中识别主题基金的小技巧。
二、根据基金名称和比较基准来寻找主题投资方向
我们经常发现，某些基金在产品名字中会有明确的主题性关键词，如基金名称中含有“xx消费升级”、“XX医疗健康”，并且这类基金的比较基准中也会含有相关的主题指数。因此，我们可以通过从全市场基金的名字和业绩基准中提取关键词的方法来寻找主题基金。
以建信基金部分产品为例
三、根据基金持仓股来寻找“隐藏式”投资偏好
前面，我们尝试在基金名称和比较基准中的关键词中判断基金是否可以作为主题基金，但还有些基金虽然在名称中没有出现相关主题词、且业绩基准也往往是宽泛的宽基指数，可在实际投资中却对某主题比较“钟爱”。为了识别这类“隐藏式”主题基金，我们就需要从基金的具体持仓中寻找答案。
具体做法是，我们以半年报/年报中披露的全部股票持仓为基础，计算基金在各个主题指数上的暴露情况，即统计基金持仓中哪些属于指数成份股，再将这些个股的持仓权重加总得到基金在这个主题上的暴露度，最后重点关注每只基金暴露度最高的那几个主题。
以下是基于2022年公募基金年报持仓信息，筛选出的部分基金名字和业绩比较基准中并未包含主题性关键词，但在整体持仓中却与某一主题指数暴露度近80%的产品列示。
以部分具有高暴露度主题持仓的
基金为例（隐去基金名称）
需要提示的是，采用持仓法寻找基金聚焦投向在实际操作中往往难度较大，投资者不仅需要获得并持续跟踪基金报告中产品的全部持仓信息，还要与主题指数进行重合度匹配。而普通的个人投资者由于缺少专业的投资工具，能够从基金报告中查找到的个股持仓投向归类也是较为宽泛的，很难与如申万一级行业、或红利主题、中特估主题等一一对应。
对此，建信投顾在基金研究过程中，专门会基于产品的持仓信息给基金“贴标签”，并通过动态跟踪基金持仓信息及时掌握基金投资动向，帮助投资者有效掌握标的基金的持仓“偏好”。
四、主题基金的强Beta属性
由于主题基金往往集中投资于某行业/概念主题的相关标的资产，而相同行业的标的会随行业形势具有相似变化的走势，这也就使得主题基金通常具有强beta属性，即与主题指数有同涨同跌关系。
以建信基金部分含有主题关键词产品为例
数据来源：基金业绩表现为经托管人复核的数据，统计区间20200826-20230725。出于数据的展示性，同期行业指数和业绩基准起始点均进行归一化处理。
数据来源：基金业绩表现为经托管人复核的数据，统计区间20200826-20230725。出于数据的展示性，同期行业指数和业绩基准起始点均进行归一化处理。
数据来源：基金业绩表现为经托管人复核的数据，统计区间20210910-20230725。出于数据的展示性，同期行业指数和业绩基准起始点均进行归一化处理。
By the way，除了识别主题基金，投资者还需要结合当下市场环境来判断合适的参与时点。尤其今年以来，行业轮动加剧，更是给投资者参与主题投资带来了不小的挑战。
对此，建信投顾推出了 “行行出众组合”，该策略精选主题基金，结合宏观环境、行业景气度等数据指标帮助投资者动态参与主题投资机会。
本期小结：
1、主题基金往往是聚焦某主题或概念的基金，投资者可以从基金产品名称及业绩基准，或者具体持仓中予以识别；
2、参与主题投资并不是一劳永逸，更多时候还要结合当下市场环境动态调仓，尤其当行业轮动加剧时，更是需要紧随行业变化特征及时抓取主题性机会。
注释：
建信医疗健康行业A在2022年年度报告显示，该产品当年度收益为12.23%，业绩比价基准收益为-18.67%。2023年二季度报告显示，该产品在今年半年度的收益为-0.37%，业绩比价基准收益为-8.64%。基金合同生效之日起基金经理均为马牧青；
建信食品饮料行业A在2021年年度报告显示，该产品当年度收益为8.61%，业绩比价基准收益为-8.98%；2022年年度报告显示，该产品当年度收益为-7.17%，业绩比价基准收益为-12.10%；2023年二季度报告显示，该产品在今年半年度的收益为-6.71%，业绩比价基准收益为-10.50%。历任基金经理为吴尚伟（离任，20200826-20211021）、潘龙玲（现任，自20211020任职）、王麟凯（现任，自20211115任职）
建信智能汽车在2022年年度报告显示，该产品当年度收益为-19.56%，业绩比价基准收益为-24.45%；2023年二季度报告显示，该产品在今年半年度的收益为-0.04%，业绩比价基准收益为-0.91%。基金合同生效之日起基金经理均为田元泉、张湘龙。
风险提示：本材料由建信基金管理有限责任公司提供，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现。本文提及基金过往业绩的基金产品为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投顾组合的历史业绩仅作参考，不预示组合未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证；组合管理人不承诺组合收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投顾组合应遵循“买者自负”原则，应当阅读《投资顾问服务协议》、《风险揭示书》、《投资组合策略说明书》等法律文件，充分认识投顾服务和产品的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等选择适当的投顾组合，独立承担市场波动风险。
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