顺周期边际改善，重点布局龙头整车及核心智能电动零部件

摘要： 　　【信达汽车】顺周期边际改善，重点布局龙头整车及核心智能电动零部件 ——————————— 1 从政策和销量两个维度看汽车顺周期恢复。1）政策端：ZZJ会议提出扩大内需，提振汽车...

　　【信达汽车】顺周期边际改善，重点布局龙头整车及核心智能电动零部件 ——————————— 1 从政策和销量两个维度看汽车顺周期恢复。1）政策端：ZZJ会议提出扩大内需，提振汽车等大宗消费品，释放积极信号；2）销量端：七月淡季不淡，乘用车周销量数据持续超预期，金九银十旺季来临有望支撑数据加速向上。 2 汽车行业两大变革提速：1）传统车企加速转型电动智能化，以大众与小鹏合作为代表。传统车企在供应链管控、生产管理等方面仍具优势，但在智能电动化方面发力较晚，通过向新势力取经，转型步伐有望提速；2）智能化开启汽车下半场变革，高阶智能驾驶从高速走向城市，L3渗透率有望迎来拐点时刻。 3 我们认为汽车板块是“顺周期+硬科技”的绝佳载体，23H 2板块销量、盈利、估值有望三重共振向上，持续看好下半年汽车反转机遇，建议重点布局整车板块及核心智能电动零部件。顺周期整车关注：【长安、比亚迪、长城、吉利、蔚小理、广汽、上汽】。零部件：【银轮、溯联、仙通、博俊、伯特利、保隆、鸿图、德赛、拓普、华域、均胜、中鼎、亚太、耐世特】等。