摘要：
原油：宏观避险情绪有所抬升，油价下跌 【行情回顾】 8月3日，NYMEX 原油期货09合约81.55涨2.06美元/桶或2.59%；ICE布油期货10合约85.14涨... 微信号
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原油：宏观避险情绪有所抬升，油价下跌
【行情回顾】
8月3日，NYMEX 原油期货09合约81.55涨2.06美元/桶或2.59%；ICE布油期货10合约85.14涨1.94美元/桶或2.33%。中国INE原油期货主力合约2309跌7.7至612.6元/桶，夜盘涨9.0至621.6元/桶。
【重要资讯】
1． 美国国家安全委员会发言人柯比：美国将继续与产油国和消费国合作，确保能源市场在沙特决定减产后促进经济增长。
2． 利比亚国家石油公司：已收到意大利油企埃尼集团和英国石油的正式通知，要求解除不可抗力，恢复生产活动。
3． 美国至7月29日当周初请失业金人数录得22.7万人，符合预期，跟前值22.1万人相比略有上升。美国至7月29日当周初请失业金人数四周均值录得22.825万人，前值为23.375万人。
3． 沙特能源部官方消息人士表示，沙特将把7月份开始实施的每日100万桶的自愿减产协议再延长一个月，将9月份包括在内，到9月之后减产措施可能还会“延长或深化”。
4． 俄罗斯副总理诺瓦克：为确保石油市场保持平衡，俄罗斯将在九月继续自愿减少石油供应。石油出口将减少30万桶/日。
5． 新加坡企业发展局（ESG）：截至8月2日当周，新加坡轻质馏分油库存增加22.9万桶，至1374.5万桶的五周高位。新加坡中质馏分油库存下降13.4万桶，至近8个月低点708.2万桶。新加坡燃料油库存增加199.8万桶，至2292.1万桶的三个月高位。
【行情展望】
昨晚沙特宣布延长减产至9月份，且俄罗斯表示减少石油出口30万桶/日，虽实际供应量未有进一步减少，但沙特护盘行为提振了市场情绪，油价反弹，昨日市场避险情绪有所降温，美股跌幅收窄，为油价反弹创造了条件。9月份供应紧张的格局延续，需求端柴油裂解仍维持强势，但汽油裂解价差有走弱迹象，随着8月汽油需求的季节性回落，需求端对油价支撑或有所转弱。供应紧张、需求强劲的情况下，油价预计延续高位震荡，但油价冲高动能或有限，建议震荡思路对待，布油运行区间参考80-87美元/桶
u 沥青：油价反弹，沥青延续高位震荡
【现货方面】
8月3日，国内沥青市场均价为3969元/吨，较上日价格持稳。部分地区受降雨天气影响，刚需释放缓慢，不过整体终端需求量缓慢提升，支撑中下游用户出货，国内沥青市场均价保持稳定。华北地区70#沥青资源偏少，且贸易商提货主供合同，区内低价资源减少，华北地区现货价格小幅上涨。
【开工方面】
2023年第31周（20230727-20230802），国内沥青80家样本企业产能利用率为42.2%，环比增加4.3个百分点。
【库存方面】
截止2023年8月1日，国内54家沥青样本生产厂库库存共计94.8万吨，环比增加1.7万吨或1.8%。国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计143.8万吨，环比减少1.4万吨或1.0%。
【行情展望】
最新库存数据显示炼厂小幅累库，而社库去库，整体小幅累库0.3万吨。近期炼厂复产计划较多，供应端继续增加，但低利润情况下，关注供应端的兑现情况。需求层面，受台风因素影响，部分地区刚需有所受阻，实际需求略显平稳，随着天气好转，刚需或随之缓慢抬升。短期炼厂复产或对沥青供应带来一定压力，沥青裂解价差延续弱势，后期若沥青供应不及预期叠加需求端的持续改善，则沥青有望去库，随着沥青裂解价差回落至低位，做多沥青裂解价差的性价比逐渐增加。单边方向上，预计跟随成本端高位震荡为主。单边震荡思路，10合约区间参考3650-3850元/吨，套利方面，关注做多裂解价差机会。
u PTA：油价大涨但供需预期偏弱，PTA反弹乏力
【现货方面】
昨日PTA期货大幅度下跌，现货市场同样跟随下跌，市场商谈气氛尚可，贸易商采购为主，个别有聚酯工厂也有采购，基差基本僵持。日内本周及下周主港货源主流在09+15有成交，宁波货在09+10有成交，价格商谈区间在5830~5900附近。8月中下在09+15附近成交。主港主流货源在09+15。
【成本方面】
昨日亚洲PX下跌30美元/吨至1046美元/吨，PXN压缩至408美元/吨附近；PTA现货加工费略修复至216元/吨附近，TA09盘面加工费150元/吨。
【供需方面】
供应：本周恒力石化5线计划内检修，独山能源重启，其他个别装置负荷小幅波动，PTA负荷在79%附近（-0.3%）。8月新加入恒力惠州250万吨PTA产能，产能基数调整至7894万吨。
需求：本周有检修装置开启，部分装置减产或停车，聚酯负荷有所回落至92.4%附近（-1.1%），聚酯产能基数增加115万吨至7705万吨。江浙终端开工率零星调整，产品出货分化。加弹、织造、印染开工分别为77%（-0%）、68%（-0%）、72%（-0%）。江浙涤丝价格重心小幅下移，产销依然偏弱。目前聚酯工厂库存不高，但随着成本平台大幅回落，涤丝加工费显著改善，加之近期产销持续疲软，局部优惠陆续出现，预计涤纶长丝价格弱势调整为主。
【行情展望】
在PX供需逐步宽松预期下，叠加宏观情绪转弱以及油价和PTA大跌，PX延续跌势，PXN继续压缩。短期PTA供需两旺，但矛盾不大。因PTA加工费偏低，价格受成本端影响较大。在沙特9月延长减产及俄罗斯9月出口继续下降消息刺激下，隔夜油价大涨，预计短期PTA将受到带动，但在弱预期以及原料估值偏高下，PTA反弹相对乏力。操作上，关注TA01逢高做空机会（5900-6000），等待OPEC会议结果；TA-SC价差逢高滚动做缩为主。
u 乙二醇：高库存仍压制MEG走势
【现货方面】
昨日乙二醇价格重心大幅走低，市场商谈一般。日内现货基差运行平稳，主流成交在09合约贴水44-49元/吨附近，夜盘盘面快速下跌，上午跌势延续，早间偏高成交至4000元/吨一线。下午盘面低位下探，最低成交至4059元/吨左右。美金方面，乙二醇外盘商谈清淡，盘面快速下行过程中，场内递盘跟进偏少，8月底船货商谈在470-474美元/吨附近。
【供需方面】
供应：乙二醇整体开工63.69%（+3.16%），其中煤制乙二醇开工66.48%（+3.61%）。
库存：华东主港地区MEG港口库存约108.1万吨附近，环比上期增加3.2万吨。
需求：本周有检修装置开启，部分装置减产或停车，聚酯负荷有所回落至92.4%附近（-1.1%），聚酯产能基数增加115万吨至7705万吨。江浙终端开工率零星调整，产品出货分化。加弹、织造、印染开工分别为77%（-0%）、68%（-0%）、72%（-0%）。江浙涤丝价格重心小幅下移，产销依然偏弱。目前聚酯工厂库存不高，但随着成本平台大幅回落，涤丝加工费显著改善，加之近期产销持续疲软，局部优惠陆续出现，预计涤纶长丝价格弱势调整为主。
【行情展望】
部分检修装置重启，且部分煤化工检修计划取消，国内MEG供应整体宽松，且6-8月MEG进口预期较高，港口高库存仍难去化，叠加宏观情绪转弱，MEG走势偏弱。隔夜油价大涨，短期EG或受到支撑，但弱预期下EG反弹仍受限。短期EG09运行区间3900-4200区间震荡。
u 短纤：油价大涨但供需格局偏弱，短纤提振有限
【现货方面】
昨日原油回调及多头换月移仓等影响，PTA 大幅下跌，直纺涤短期货跟跌，现货工厂适度商谈走货，期现优势明显，大量点价及后点价。短纤基差适度走强，新拓货源10-80，中磊货源10平水~+10元/吨。工厂产销清淡，平均产销在32%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7250-7500元/吨出厂或短送，福建主流7500~7550元/吨附近短送，山东、河北主流7400-7550元/吨送到。
【供需方面】
供应：短纤负荷至86.5%附近。
需求：纯涤纱及涤棉纱维稳走货，成交一般。
【行情展望】
目前短纤开工率偏高，下游纱厂成品库存依然偏高且现金流维持亏损，需求端改善空间有限。短纤整体仍存累库预期，短纤加工费压缩至偏低水平；叠加近期成本端走势转弱，短纤绝对价格偏弱。但隔夜油价大涨，预计短期短纤受到提振，供需偏弱格局下提振有限。策略上，PF10单边同PTA；月差反套为主；PF10-TA10价差滚动做压缩，价差1400附近考虑做扩机会。
u 苯乙烯：油价大涨提振短期走势，但供需偏弱预期抑制涨幅
【现货方面】
昨日华东市场苯乙烯震荡回落，峻辰计划转产，宝丰新装置投料，货源供应增多，下游谨慎观望，实盘采购跟进一般，资管纯苯基差套盘活跃。至收盘现货8420-8500，8月下8510-8490，9月下8280-8380，10月下8110-8220，单位：元/吨。美金市场重心回落，内外盘价差小幅顺挂，市场报盘稀少，观望气氛浓厚，9月纸货卖盘1065，单位：美元/吨。
【成本方面】
昨日纯苯价格高位回落。原料端转向大幅下跌，同时下游苯乙烯期货跌幅较大，纯苯商谈价格受上下游端影响不断走弱。截止收盘江苏港口现货商谈7500/7550元/吨，8下商谈7480/7500元/吨，9下商谈7240/7260元/吨，10月下商谈7050/7090元/吨。
【供需方面】
供应：目前苯乙烯负荷回升至68%附近。
需求：苯乙烯价格大幅走高后，下游EPS/PS行业利润至亏损，原料采购跟进谨慎，部分工厂停车减负，ABS在台塑投产后，整体对苯乙烯需求增多，行业利润走低。
【行情展望】
近期苯乙烯负荷逐步提升，部分非一体化装置也在重启，叠加浙石化和宝丰新装置投料，苯乙烯供应逐步增加；而部分下游因负反馈有所减产，苯乙烯供需预期仍偏弱。但欧洲苯乙烯价格高位持续下，苯乙烯仍有出口预期，且近期随着出口发船，港口库存仍在下降。成本端来看，下游苯乙烯负荷提升对纯苯需求提升，近期纯苯港口库存加速下降，纯苯整体偏强，但是纯苯下游负反馈也逐步出现，抑制纯苯上行空间。整体来看，8月苯乙烯在成本端偏强与下游负反馈博弈下运行，隔夜油价大涨，叠加纯苯和苯乙烯库存不高，预计短期苯乙烯走势将受提振，但下游跟进不足将抑制涨幅。策略上，EB09反弹偏空对待，注意控制好仓位和节奏；月差EB9/10偏反套对待；EB09-BZ09价差逢高滚动做缩。
u PVC：九月亚洲地区预售报价或延续上调，海外需求集中后出口利好延续性存疑
【PVC现货】
昨日国内PVC市场价格下跌，贸易商报盘下调，基差报盘优势显现，部分一口价报盘有商谈空间。局部下游采购积极性有所提升，低价挂单刚需补货，现货市场交投气氛一般。5型电石料，华东主流现汇自提5970-6100元/吨，华南主流现汇自提6080-6160元/吨，河北现汇送到5950-6040元/吨，山东现汇送到6000-6080元/吨。
【电石】
个别电石出厂价跟涨，河北电石采购价继续上涨50元/吨，其余部分有跟涨计划。电石货源显紧，PVC企业对电石采购仍显积极，对价格形成支撑。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3270-3410元/吨；山西榆社陕西自提2850元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价2950元/吨。
【PVC开工、库存】
开工：截至8月3日，PVC整体开工负荷率73.85%，环比提升1.22个百分点；其中电石法PVC开工负荷率72.12%，环比提升1.97个百分点；乙烯法PVC开工负荷率79.09%，环比下降1.01个百分点。
库存：截至7月28日，国内PVC社会库存在47.69万吨，环比增加0.07%，同比增加21.76%；其中华东地区在40.29万吨，环比增加1.60%，同比增加26.04%；华南地区在7.4万吨，环比减少7.5%，同比增加2.78%。
【行情展望】
宏观上政治局会议后预期乐观，但实质起色仍需看到地产数据变化，当前周度成交环比好转同比压力仍存。PVC基本面看，行业开工率重心较6月中低点已有明显上移，但从上游库存结合预售量来看上游压力有限，或存一定挺价意愿。需求端内需驱动不足，部分下游伴随此轮反弹套保远月，社库去化艰难；海外出口成前期利多驱动因素之一，但本周印度需求有降温，需谨慎看待出口刺激的延续性。短期或在旺季预期及弱现实下博弈，暂6000~6400区间操作。
u 甲醇：港口库存明显去化，煤油扰动加剧
【甲醇现货】
内蒙古甲醇主流意向价格在2020-2060元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购为主，价格整理运行。山东地区今日主流成交在2360-2450元/吨，价格整体稳定。沿海甲醇多数市场宽幅上涨。沿海甲醇市场弱势下滑。期货回落且卖方让利排货避险，多数市场再度回落。太仓甲醇市场价格在2310-2330元/吨，现货成交放量较好，集中在低端。广东市场商谈下滑，主流商谈在2300-2330元/吨，成交一般。
【甲醇开工、库存】
开工：截至8月3日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.07%，较上周上涨1.53个百分点，较去年同期上涨3.28个百分点；国内非一体化甲醇平均开工负荷为61.80%，较上周上涨3.52个百分点。
库存：截至7月27日，沿海地区甲醇库存在99.6万吨，环比下降5.02万吨，跌幅为4.8%，同比下降12.94%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估44.9万吨附近。
【行情展望】
“港口某MTO装置询盘甲醇，且据悉有月中重启可能”，该消息引发市场对港口需求的积极预期。从当前基本面看，煤价理论上在月中日耗见顶拐头后有下跌可能。甲醇当前上游开工延续提振，但内陆库存水平不高，压力或有限。港口端因台风等原因卸港不畅，本周期库存去化约5万吨，但预计库存仍有累库预期，中期看8月进口预计高于7月。综上中期看在成本端驱动向下、进口冲击，甲醇供需偏弱预期下预计甲醇震荡偏弱运行。短期甲醇盘面移仓换月扰动加剧，结合消息炒作盘面突破后又因煤炭系扰动出现回落。短期09观望为宜；套利方面中长线关注做缩MTO利润机会。
u 尿素： 短期印标仍对盘面情绪产生影响，短期仍建议大稳小动
UR2309
【现货价格更新】：
国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价2530（20），基差276（74）；山西市场主流价2350（-30），基差96（24）；山东市场主流价2480（-20），基差226（34）；河北市场主流价2540（-10）；江苏市场主流价2490（-30）。
【本周市场主要动态】
1． 中国尿素生产企业产量：122.8万吨，较上期涨2.79万吨，环比涨2.32%。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复3家生产。停车企业以短时故障居多，所以总产量继续上升；2．国内尿素样本企业总库存量16.20万吨，较上期增加2.39万吨，环比增加17.31%。部分尿素企业有集港流向外，受国内需求推进放缓制约，局部尿素企业流向减少，尿素企业库存整体呈现小幅增加；3． 尿素企业预收订单天数6.41日，较上周增加0.82日，环比增加14.67%；4． 国内复合肥产能利用率提升较为明显，根据隆众口径统计在41.5%；
【核心观点】
1．尿素基本面格局：供需平衡表进一步向宽松转化+成本回落（煤价出现回落迹象）+国际出口订单不明朗；2．结构矛盾上，供应端逐渐在修复，远期供应压力可能累积，印标开标后下游工业逢低采购，没有出现大范围紧张情况，后续主要关注印标竞标情况以及国际价格回落情况；3．随着新装置投产，中长期看供应压力持续，需求空档期延后叠加逐渐累库预期将压低四季度盘面重心。
【策略】
近期尿素企业将陆续执行前期集港订单，部分尿素企业暂无较大销售压力。下周印度开标或直接影响行情走势，开标前国内盘面宽幅震荡为主。若前期已经有多单需考虑适当位置离场，也可根据仓位可考虑部分止盈，空单左侧交易逢高轻仓入场，短时间行情反复转换下注意仓位风险控制。仅供参考。
u LLDPE：油价宽幅波动盘面频繁转换，短期仍建议观望为主
L2309
【基本面情况】
1． 8月聚乙烯国内供应随着检修装置的恢复而提升，预计产量+进口量增量在20万吨左右，其中LDPE供应量增加最为明显。需求端以过去14年，不同月份消费量增降概率来看，8月需求端有增加预期，隆众预计8月需求量较上月增加3%以上，较去年增加8%以上。综合供需预期测算，8月聚乙烯线型品种市场压力不大，HDPE及LDPE供应压力增加，后续需重点关注进口货源到货情况下，如低压膜、低压注塑及高压薄膜等品种；
2．现货端，PE线性：华东主流8210~8300（50），基差72~162（142）；华北主流8200~8350（50），基差62~212（167）；
【观点和策略】
综合来看，成本端国际油价宽幅波动形成冲击；供应面随着大庆石化等装置陆续开车，国内供应量有增加预期；需求端下游需求陆续好转，预计短期偏强震荡为主。操作策略上，LL单边建议等待近月交割后逢低入场多单；关注L09-01近远月套利机会，仅供参考。
u PP：平衡表仍有累库趋势，短期维持高位震荡
PP2309
【基本面情况】
1． 供应方面，PP检修企业陆续回归，检修损失量在13.464万吨，环比上周减少4.33%，新增停车计划包括中天合创、延长中煤一线、宝来等。8月份考虑东华（茂名）、宁波金发、泉州国亨等装置上马，供给端偏充裕。随着现货去库力度较好，下游接受能力变强，呈现边际改善的特点，整体来看，需求有所改善，但仍要观察改善的力度及持久。上游库存去化明显，临近月底，石化考核压力增加，库存转移至贸易环节，中游库存小幅偏累，下游订单天数未有明显改观情况下，部分企业小幅提库。上游受宏观情绪转暖影响， 原油价格回升，丙烷价格维持弱势PDH装置利润回升， 动力煤价格偏强运行，煤制PP利润下滑。月初生产企业存在挺价政策， 聚丙烯价格整体存在底部支撑；
2．现货端，PP拉丝：华东主流价7330~7400（-20），基差-32~38（91）；华北主流价7350~7400（-20），基差-12~38（76）
【观点和策略】
总体看，市场在成本端支撑较强、宏观利好政策的提振预期下有所反弹，但下游抵触高价货源，在弱需求影响下小幅回落，盘面行情短期仍有宽幅波动可能。因此操作策略方面，短期建议多空暂时观望为主，等待新的入场时机，短期波动区间在[7250， 7500]；持续关注L-P价差短期收缩后扩大机会，仅供参考。
u LPG：原油成本端震荡，PG短期内下跌修复
【现货方面】
国产主流：华南4300-4620元/吨，上海4400-4450元/吨，江苏4560-4700元/吨，浙江4450-4550元/吨，福建4500-4600元/吨，山东民用主流4500-4550元/吨左右，醚后碳四主流5000-5120元/吨；进口气主流：华南4350-4800元/吨，浙江4550-4750元/吨，江苏4700-4750元/吨。基差，华东432元/吨，华南277元/吨，山东427元/吨。最低可交割品定标地为华南。
【外盘价格】
8月3日，FEI当月价格为628美元/吨，较上一交易日上升0.5美元/吨；CP当月价格为519.3美元/吨，较上一交易日上升18.6美元/吨。
【供应方面】
截至8月3日，国内液化气商品量总量为52.74万吨左右，较上周增加1.34万吨或2.62%，日均商品量为7.53万吨左右。
【下游开工】
截至8月3日，烷基化开工率为45.6%；MTBE开工率为62.79%；PDH开工率为84.42%。
【库存方面】
截至8月3日，中国液化气港口样本库存量：250.23万吨，较上周减少26.26万吨或9.5%。
【行情展望】
原油端受宏观因素影响扰动震荡运行，PG受成本端影响较大，震荡修复。沙特将延长自愿减产措施至九月，俄罗斯同时降低出口量，原油供应端再次收紧。基本面来看，下游燃烧需求处于淡季，化工需求方面，PDH开工率创新高，达到84.42%。另一方面，烷基化装置和MTBE装置开工率稳定。供需方面，美国中东出口量维持正常水平，巴拿马运河限流或对海外供应方面产生一定影响，国内港口库存有小幅下降。建议密切关注原油供应端收紧对PG带来的影响，谨慎者建议离场观望，关注多PG空PP套利。
u 燃料油：原油受减产事件影响反弹，燃料油震荡调整
【上游原料】
油浆市场方面：高硫油浆市场主流商谈4000-4200元/吨，中硫油浆4100-4200元/吨高位跌50元/吨，低硫油浆主流价格4250-4500元/吨。
渣油市场方面：地炼非标渣油3600-3700元/吨跌50元/吨，高硫渣油3800-4000元/吨，普通焦化料4000-4500元/吨；山东地区主营单位中海沥青滨州8月2日90#沥青放量4650元/吨，较上周持稳；华东地区低硫渣油主力炼厂竞标价4680元/吨，较上周放量涨30元/吨；华北主力炼厂8月1日低硫渣油/沥青料5200元/吨含税，较上次放量涨50元/吨；东北地区低硫渣油沥青料商谈4350-4500元/吨。
蜡油市场方面：减压蜡油市场主流价格5650-6000元/吨；焦化蜡油主流价格5450-5650元/吨。
【外盘价格】
8月3日，新加坡0.5%船用燃油价格为629.5美元/公吨，鹿特丹0.5%船用燃油价格为557.2美元/公吨，美国墨西哥湾高硫燃油价格为73.9美元/桶，新加坡380cst燃油价格为504.8美元/公吨。
【供应方面】
截止8月2日，山东独立炼厂常减压产能利用率为65.6%，较上周跌0.01个百分点。
【库存方面】
截至7月28日，新加坡渣油库存20923千公吨，ARA燃料油库存1323千公吨，美国残渣型燃料油27821千桶。
【行情展望】
国际油价震荡运行，市场观望气氛浓厚。沙特将延长自愿减产措施至九月，俄罗斯同时降低出口量，原油供应端再次收紧，油价反弹。仍需关注原油供应端收紧对原油产生的影响。后续关注8月4日OPEC+会议情况，市场情绪波动较大，建议离场观望。
u 丁二烯橡胶：成本端丁二烯持续上涨，顺丁橡胶期现价格走强，盘面大涨
【原料及现货】
截至8月3日，丁二烯山东报价7850（+200）元/吨，顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁报价11300（+200）元/吨，基差-20（-5）元/吨。
【产量与开工率】
7月，我国丁二烯产量为37.9万吨，环比+5.75%；我国丁二烯我国顺丁橡胶产量为10.05万吨，较上期-0.25万吨，环比-2.43%；我国半钢胎产量为5479万条，环比+1.41%，同比+19.65%；我国全钢胎产量为1253万条，环比+0.16%，同比+10.30%。
截至7月28日，丁二烯行业开工率为67.18%，环比+2.4%；高顺顺丁橡胶行业开工率为58.58%，环比+0.57%；全钢胎样本厂家开工率为63.55%，环比-0.14%；半钢胎样本厂家开工率78.43%，环比+0.17%。
【资讯】
8月，大庆石化8万吨/年老高顺顺丁橡胶装置及8万吨/年新高顺顺丁橡胶装置共6条生产线计划于下周陆续重启，浙石化10万吨/年镍系顺丁橡胶柔性装置计划下周重启运行，台橡宇部（南通）7.2万吨/年钴系高顺顺丁橡胶装置计划8月15日停车检修约10天，菏泽科信化工有限公司（原盛玉化工）8万吨/年镍系高顺顺丁橡胶装置预计8月上旬停车检修，齐鲁石化8万吨/年高顺顺丁橡胶装置计划8月下旬停车检修10天。
【分析】
8月3日，BR2401开盘冲高回落，盘中震荡，报收11320元/吨，涨幅2.82%，创上市以来新高。基本面方面，顺丁橡胶无突出的供需矛盾。供应端受近期原料丁二烯价格持续上涨，成本支撑较强，顺丁橡胶现货价格连日上涨，但高顺顺丁橡胶开工率基本维持不变。需求端全钢胎需求平淡，半钢胎维持景气。库存端中厂内库存下降缓慢，压力不大但较难缓解，而贸易商库存处在过去五年低位，但库存量在持续上升。尽管近期顺丁橡胶期现价格均走强，但走强逻辑与成本提价高度相关，供需面暂无明显利好，建议关注丁二烯价格反弹上升是否能延续。
【操作建议】观望
【短期观点】中性
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