摘要：
疫情三年宅家经济助推居民消费习惯培养，中国预制菜 C 端市场正在享受渗透率提升红利。中国龙头盒马、叮咚等新零售龙头加码布局，也起到了教育市场的作用；而在餐饮公司依托品牌力、研发力、... 微信号
15618884964
疫情三年宅家经济助推居民消费习惯培养，中国预制菜 C 端市场正在享受渗透率提升红利。中国龙头盒马、叮咚等新零售龙头加码布局，也起到了教育市场的作用；而在餐饮公司依托品牌力、研发力、供应链复用的优势也逐步布局，作为盈利新增长点。整体上，C 端预制菜市场有望进入加速放量期。
说到预制菜，那不得不说把这个品种发挥到极致的日本。复盘日本，1990s日本GDP持续增长，从而带动了日本的就业人口数量持续增长，而就业人口在外饮食的比例更高，带动餐饮行业发展。日本冷冻食品行业 1990 年后 30 年 C 端市场从 25%提升到 50%。
目前美国、日本预制菜渗透率已达 60%以上，而中国21 年预制菜渗透率只有 10%—15%。预计在 2030 年将增至 15%—20%，市场规模将达到 1.2 万亿元人民币。预制菜产业仍有较大扩容空间。
即便如此，根据艾媒咨询数据显示，2022 年中国预制菜市场规模同比增长 21.3%，达 4196 亿元人民币。并且在2026 年预制菜市场规模有望达 10720亿元人民币。这也意味着，未来这几年的复合增长率能达20%。
根据头豹研究院，2020 年中国预制菜行业 CR10 仅 6.7%，其中头部企业市场份额均在 2%以下。行业进入壁垒不高，下游分散。而不同地域餐饮消费习惯不同、区域属性明显。
根据前瞻产业研究院，在2016-2021 年，每年成立且仍在业或存续的中国预制菜企业主要维持在 12 家左右；2022 年呈现井喷式增长，年内新增 164 家预制菜企业。
· 产业链划分：
· 上游：供应商企业、专业预制菜加工企业、传统速冻食品企业、零售企业和餐饮企业
· 中游：在各类参与主体中，传统速冻食品企业占据较大比例。
· 下游：零售、餐饮企业、终端用户
To B 为主的企业在规模优势下成本管控更强，B端玩家分3类：
· 一是上游供应转型企业如：龙大美食、国联水产等，具备原材料优势与规模化生产优势，成本管控力强；
· 二是传统速冻食品企业如：安井食品，擅长标准品打造且渠道分销能力较强。
· 三是专业预制菜企业，如：蒸烩煮、绿进等，专攻料理包市场/酒店菜，多为对应小 B 客户，有一定区域竞争力。
而C 端为主的玩家分三类：
· 一是主攻线下的专业预制菜企业，因菜系丰富&运输半径受制，多为区域型，农贸市场与社区店为主要渠道，发展相对稳健。
· 二是线上生鲜电商，供应链资源禀赋，依托精细化前端用户数据&技术创新、强化产品研发，推出大单品持续夯实品牌力，借自有前置仓及线下门店布局满足即时配送，且逐步将预制菜提升至战略地位。
· 三是餐饮企业转型，以食品业务作为第二增长曲线，优势在于品牌知名度较高，产品口味把控力更强。
目前伴随 C 端渗透提速、更多企业加码，原 B 端为主的企业也逐步有所布局，BC 端兼顾成为趋势。
· 代表性公司
借鉴日本冷冻预制菜龙头日冷而言，日冷公司业务是日本冷冻食品龙头，C端预制菜的冷冻炒饭和鸡肉产品连续多年畅销，近年来预制菜业务利润水平持续提升。
总结发展史来看，公司在C端持续打磨战略大单品。比如以公司畅销21年的本格炒饭为例，公司投入研发，对产品的长期迭代改进。通过不断调整生产工艺及原材料等，实现了口味上的超高度还原，获得消费者的青睐。尤其是在2015年发明“三阶段炒制法”，投资约30亿日元更新设备和产品工艺，进一步提升产品力。2017年炒饭年销售额超过100亿日元。
此外在物流方面有更加明显的优势，日冷公司拥有日本最大、全球第五的冷库规模以及配套的运输车辆，在冷链物流方面具有更高的自主权，享有更低的成本，并能掌控冷冻食品的安全，形成了对其他冷冻食品企业的明显壁垒。
回看日冷公司可以知道，持续投入研发提升产品力，优化产品结构带动利润率提升，以及自建下游物流运输，对下游有更强的掌控力。
总的来说，目前中国C端消费者对预制菜的认知较多仍停留在外卖料理包、添加防腐剂较多、廉价不健康等印象中。参考日本情况，东京奥运会的召开提供了政府层面对预制菜安全性的背书，《学校午餐法》政策下众多日本居民从小开始接触食用预制菜，C端认知构建完善。如果和日本一样，随着各地政府相继推动预制菜行业的发展，通过政府背书，改善预制菜的C端形象而企业端，也可以通过对宇航员食品的供应、北京冬奥会餐饮供应等方式来降调其产品的安全性。C端认知改善仍有较大空间，未来有望释放大量预制菜需求。
雀巢（NSRGF.US）：根据欧睿国际对美国预制菜（Ready Meals）行业零售端的统计，2022年雀巢的市占率达到13.5%，位列行业第一。从品牌布局看，目前雀巢在美国运营的预制菜相关品牌有8个，其中Stouffer涉及冷冻主菜及配菜，Lean Cuisine主推低脂、低热量、高蛋白、无麸质等健康产品，Sweet Earth 主要涉及植物基产品。
泰森食品（TSN.US）：泰森食品是全球最大的食品公司之一，全球蛋白质的领先供应商，美国1/5鸡肉、牛肉、猪肉的供应来自泰森。
安井食品（603345）公司产品策略BC兼顾，有望实现日冷近年来持续优化产品结构带来利润率明显提升的效果。同时，安井也采用大单品思维，以锁鲜装和虾滑作为超级大单品来引领，各产品类别中在一段时期内集中资源推动其中一款产品，有望加快爆品的产生。
千味央厨（001215）千味央厨目前主要面向B端客户，提供以速冻面米制品为主的产品及相关服务，细分品类包括油炸类、蒸煮类、烘焙类以及菜肴类等，其中，公司在以油条为代表的油炸产品领域优势明显，销售占比超过一半。
味知香（605089）味知香专业深耕预制菜领域多年，产品种类丰富，SKU超300种，涉及肉禽、水产类等多种品相，目前以肉禽类中的牛肉类为主，销售区域主要集中在华东地区。
宏辉果蔬（603336）公司积极布局食品范畴产业，预制菜作为食品范畴产业，亦在公司关注、研发范围内。目前公司已开展速冻食品、粮油业务，其中粮油、速冻包点、速冻汤圆已投放市场，未来还将推出粤式点心、水饺煎饺、早点、炒饭等一系列产品。
金健米业（600127）预制菜、米粉系列是公司和大股东湖南粮食集团有限责任公司共同投资设立的湖南金健米制食品有限公司的产品，该公司为公司的参股公司，公司占该公司股本的18%。
好想你（002582）公司近期已推出了“简单巧厨”系列产品主要包括“我的早餐”“我的粉丝”“我的鲜汤”和“我的鲜饮”四款产品。
大湖股份（600257）公司大力发展冰鲜冰冻淡水产品，研发多种便捷速食的预制菜品，目前公司预制菜品销售收入呈上升态势
利群股份（601366）公司旗下食品生产加工企业有开展相关业务，目前主要为生鲜食材配餐公司、食堂等客户提供净菜。近期公司智慧物流基地的中央厨房全面投产后，公司将进一步推出预制菜、冷冻中式面点、冷冻熟菜、炖煮菜、快炒菜、砂锅菜等产品
双汇发展（000895）目前公司已推出筷乐星厨系列速食菜，带范青年自热米饭，丸子、酥肉、蒜香排骨等预制调理产品。
煌上煌（002695）公司控股股东煌上煌集团的江西新煌厨餐饮有限公司目前正在计划做预制菜，且公司酱鸭也涉及餐饮业务，曾获得“江西名牌产品”等奖项，深受广大消费者喜爱。
佳禾食品（605300）公司加强新品研发和推广，不断丰富产品种类。在原有的产品基础上，公司加快产品更新速度，推出了 “苏小丸”系列预制甜品产品，以适应当年消费习惯和消费潮流的变化趋势，保持产品竞争力，满足消费者的不同需求
龙大美食（002726）公司已布局预制菜业务多年，为海底捞、盘古餐饮等多家知名商家提供预制菜服务。
以上內容僅作為市場資訊分享，不代表天風國際的任何立場，不構成與天風國際相關的任何投資建議或研究報告。在作出任何投資決定前，投資者應根據自身情況考慮投資產品相關的風險因素，並於需要時咨詢專業投資顧問意見。天風國際竭力但不能證實上述內容的真實性、準確性和原創性，對此天風國際不做任何保證和承諾。
微信号
15618884964
