翔鹭钨业：钨精矿及APT等原料上涨 下游需求恢复不及预期 预计上半年净利同比由盈转亏

摘要： 　　翔鹭钨业近期发布了半年度业绩预告显示：预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润亏损1000万元~2000万元，同比由盈转亏。基本每股收益亏损0.04元~0.07元。上...

　　翔鹭钨业近期发布了半年度业绩预告显示：预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润亏损1000万元~2000万元，同比由盈转亏。基本每股收益亏损0.04元~0.07元。上年同期基本每股收益盈利0.08元。

　　对于业绩变动原因，翔鹭钨业表示：公司2023年半年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降的原因：钨行业受矿山开采量下降影响，钨精矿及APT价格上涨，公司原料采购成本增加，叠加全球经济持续放缓，下游需求恢复不及预期，行业价格竞争加剧，后端产品价格滞涨，公司产品利润受到挤压，毛利率下降。

　　钨产业链上下游的价格波动和钨企的利润密切相关，一起回顾一下钨价上半年的走势：

　　2023年1-6月，55%黑钨精矿均价为11.71万元/标吨，同比上涨3.3%；APT均价为17.87万元/吨，同比上涨1.6%；70%钨铁均价为17.45万元/吨，同比上涨0.9%；钨粉均价272元/千克，同比上涨0.7%；碳化钨粉均价268元/千克，同比上涨0.4%。

　　2023年初，市场整体对于新的一年钨市下游需求的回暖预期较高，且因年底备货需求的进场，钨市现货流通有所好转；上游持货商信心有增，开始上探报价，钨市大企厂家价格也跟进上调，2023的钨价至此进入“上行”阶段。进入3月，钨市生产企业全面复工，市场供应恢复正常。但受制于下游市场新增订单有限，需求对钨价的支撑明显弱于原料成本，下游市场的消极情绪沿着产业链不断向上传导，钨价受到影响重心不断下移。4-5月，硬质合金市场的集中补库使得钨粉末产品的流通性有所好转，叠加新一轮环保督察进驻江西-钨精矿产出有所减少，故钨市再次迎来“涨声”。后来，由于终端制造业修复始终不及预期且有进一步缩减需求的状态，海外主要钨制品出口市场区域的经济也表现为衰退，故在内需拉动有限+海外需求锐减的情况下，钨市需求对于实际价格的支撑不断减弱，钨价开始转变为在原料挺涨下高位盘整的走势。

　　8月8日，SMM55%黑钨精矿均价报11.7万元/标吨，这个均价较前一交易日上涨了500元/标吨。对于钨价的后市，据SMM分析，虽然目前下游需求并未发生明显的变化，钨产品价格的高位和需求跟进稍有不匹配，但是在钨矿成本的坚挺表现下，钨价整体下移空间有限，预计本周将持稳运行。