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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：金融投资报
8月15日，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）正式向港交所递交上市申请。据公司招股书，目前茶百道在全国共有超7000家门店，去年零售额约为133亿元。
茶百道在新茶饮中排名靠前
茶百道近年来多次传出拟上市消息，如今终于正式递交上市申请。
资料显示，2008年，第一家茶百道在成都诞生，随后通过加盟模式发展成为全国新茶饮品牌的领先企业。而据公司招股书相关报告，茶百道是中国前十大新茶饮企业中增长最快的一家，按2022年零售额计，茶百道在新茶饮市场中排名第三，市场份额达到6.6%。
茶百道门店
8月16日，金融投资报记者走访成都春熙路附近数家茶百道门店发现，店内工作人员始终处于忙碌状态，且取餐台上摆放着多个包装好的外卖手提袋，不时会有外卖员前来将之取走。
不过记者也发现，在不少商圈内的茶百道门店附近，能看到一点点、CoCo、书亦烧仙草、蜜雪冰城等多家其他茶饮品牌店与之并排营业，竞争之激烈可见端倪。
根据本地生活APP的查询结果，在茶百道大慈寺门店附近半径一千米内，有10余家该品牌门店，包括王府井店、市二医院店、春熙伊藤店、银石店、香槟广场店、太古里店、锦江纱帽街店、署袜南街店、太升南路店、三圣街店等。这种密度下，其自身门店间的竞争也同样明显。
在全国共有7000多家门店
茶百道门店的密度在其招股书中也有所体现。公司招股书显示，茶百道在全国共有7117家门店，遍布全国31个省市，实现所有省份及各级城市全覆盖。
销售数据方面，2022年，茶百道门店的零售额达到约133亿元，2020年至2022年年复合增长率为139.7%。
业绩方面，2020年至2022年，茶百道分别实现营收10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元；实现净利润2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元。今年一季度，茶百道实现营收12.46亿元，同比增53.0%，实现净利润2.85亿元，同比增50.7%。
据公司招股书
此外，茶百道招股书也提到了公司的收入来源，包括销售货品及设备，特许权使用费及加盟费收入，以及其他收入。这些收入来源涉及茶百道向其加盟店销售乳制品、茶叶及水果等制作茶饮的材料及配料，以及包材及门店设备；同时收取不可退还的前期初始费用、特许权使用费收入及开业前培训服务费；此外，还有来自茶百道门店设计服务，以及外卖平台的线上运营及管理服务，茶百道直营店等收入。
可以看到，茶百道大部分收入都不是来自直营，而是来自加盟店，包括向其销售原料、设备，收取加盟费、培训费，以及设计服务费、外卖平台服务费等，其中，货品及设备销售费占比达95%左右。
“2023年新茶饮竞争逐渐加剧，马太效应进一步凸显。企业为实现可持续发展和提升抗风险能力需要资本的支撑，同时上市募集的资金可以支撑开店和供应链的建设。”中国食品产业分析师朱丹蓬向金融投资报记者分析称，“除了开店规模、供应链和品牌建设的竞争，还要注重食品安全。此次冲刺IPO将助力茶百道加深产品护城河。”
新茶饮企业“扎堆”冲击上市
中国茶饮文化历史悠久，底蕴深厚。新茶饮在传承中国茶饮文化的基础上，满足了当今消费者对于创新、健康、品质和体验等多方面的消费需求，已发展成为越来越多消费者日常饮用的优先选择。得益于此，我国新茶饮行业得到快速发展，行业规模2017年至2022年复合增长率高达24.9%，远高于软饮料行业4.1%的增速。
在迅速扩张背景下，新茶饮行业的竞争加剧情况也持续受到市场关注。
在已上市的奈雪的茶之后，虽有蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨、古茗、新时沏等新茶饮品牌相继传出拟上市消息，且蜜雪冰城于去年9月便递交了拟在深交所IPO的招股书，但上市公司中的新茶饮企业依旧未能出现新成员。
如果茶百道IPO进程顺利，或能成为第二家新茶饮上市公司。
香颂资本执行董事沈萌在接受金融投资报记者采访时表示，整体来看，新茶饮部分企业要么是收益表现不佳，要么是成长想象空间有限，因此市场对它们的投资意愿不强。“不过，由于业内企业都需要融资投入营销，或是原投资者需要退出，未来仍可能出现更多新茶饮企业冲击上市。”
值得注意的是，在2021年6月港交所挂牌上市，收获“新茶饮第一股”的奈雪的茶，自上市以来股价跌跌不休，时至今日，其股价相比上市之初已累计跌超75%。
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