【券商聚焦】交银国际维持美团(03690)买入评级 看好外卖及闪购业务长期稳定增长前景

摘要： 　　交银国际发研报指，美团(03690)2023年2季度收入基本和该行/市场预期一致，利润超出该行/市场预期79%/70%，主要因广告表现超预期。核心本地商业/新业务调整后运营利润...

　　交银国际发研报指，美团(03690)2023年2季度收入基本和该行/市场预期一致，利润超出该行/市场预期79%/70%，主要因广告表现超预期。核心本地商业/新业务调整后运营利润率分别为22%/-31%。

　　对于3季度展望，该行预计收入同比增21%，核心业务+22%/新业务18%，增速放缓主要考虑去年同期高基数影响。预计到店酒旅GTV同比+90%，暑期营销力度及竞争投入持续，利润率降至32%。外卖及闪购单量预计增19%/44%分别达5,930万/700万日单，反映美团即时零售业务韧性。

　　该行指，看好外卖及闪购业务长期稳定增长前景，虽有竞争加大投入但GTV正如该行此前预期加速增长。基于核心业务10年DCF和新业务0.5倍2024年市销率，维持220港元目标价，维持买入。