华安基金：创业板50指数处于历史低位，政策“组合拳”出击提振投资者情绪

摘要： 　　创业板50指数中所涉行业涨跌情况　　上周A股市场走势延续疲弱，从主要指数的表现来看，上证指数下跌2.17%，深证成指下跌3.14%，沪深300下跌1.98%，创业板指下跌3...

　　创业板50指数中所涉行业涨跌情况

　　上周A股市场走势延续疲弱，从主要指数的表现来看，上证指数下跌2.17%，深证成指下跌3.14%，沪深300下跌1.98%，创业板指下跌3.71%，创业板50指数下跌4.07%。成交方面，两市量能低迷，全A日均成交额维持在7500亿左右，北上资金流出，一周陆股通资金净流出224亿元。板块方面，日本启动核污染水排海，海关总署决定暂停日本水产品，上周环保、农林牧渔、食品饮料等表现靠前；建筑、电力设备新能源、消费者服务等行业下跌幅度较大。

　　经济数据疲弱、市场信心不足是导致前期市场持续回调的主要原因。值得关注的是，周末重磅利好政策落地有望提振市场信心，活跃A股市场交投，促进股票市场加速完成筑底过程。政策端“活跃资本市场”的举措进一步落实，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。随之证监会也发布有关一、二级市场供需关系改善问题及释放流动性三大政策，包括控制新股发行节奏、进一步规范相关方减持行为、调降融资保证金比例，四大重磅利好的政策“组合拳”短期内将为市场注入信心，中长期来看对A股产生深远影响。特别是对“大小非”减持行为的规范，约束了市场过度减持、变相减持的行为，按照规范要求，半数以上上市公司难以达到减持要求，这将大大改善A股市场的供需关系。

　　经过这一轮调整，当前市场主要指数的估值水平处于历史较低位置。华安基金指数与量化投资部认为，随着经济复苏和政策发力，基本面和情绪面有望逐步改善，包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。低位板块估值修复弹性更强，以创业板50指数为代表的创业板核心资产，目前估值性价比较高，创业板50指数估值不足30倍，处于过去十年10%以内的分位区间。（数据来源：Wind，深圳证券交易所，截至2023.8.25）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　前期在行业产能过剩和经济弱复苏预期下，电新板块经历较大调整，市场的悲观预期和股价跌幅已有比较充分的释放，短期寻找结构性机会，行业需求拐点或现。

　　近期医疗反腐事件导致板块有所震动，出现系统性风险的概率比较小，长期来看不合理的水分被挤出，医药企业销售费用率可能会降低，医药龙头合规意识相对较强。

　　台积电公布2023年第二财季业绩并召开法说会。从台积电的业绩及最新预期来看，全球半导体复苏进程弱于此前的预期，但公司第3财季收入环比会向好，5G和高性能计算将支撑需求回升，汽车赛道需求预计将保持平稳增长，AI算力需求激增也将为HPC芯片增长带来刺激效应。

　　创业板50中前十权重股表现情况

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。