我乐家居上演7连板股价大涨77% 降本增效经营现金流增超8.5倍

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　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：长江商报

　　近期行业政策暖风频吹，A股家具板块形势大好，我乐家居（603326.SH）收获7连板。

　　截至2023年9月5日收盘，我乐家居股价再度涨停，报收14.66元/股，总市值为46.25亿元。

　　8月28日至9月5日，我乐家居累计涨幅达77.03%，期间公司连续发布交易异常波动公告及交易风险提示公告。

　　2023年上半年，受益于经销业务和大宗业务增长，我乐家具业绩大幅上涨，实现营业收入7.36亿元，同比增长3.53%，归母净利润5986.31万元，同比增长48.26%。

　　为提升盈利能力，我乐家居持续降本增效，上半年经营活动产生的现金流量净额同比大增855.44%至2.01亿元。

　　家居建材板块整体上涨

　　8月28日—9月5日，我乐家居斩获7连板，期间，我乐家居连续发布交易异常波动公告及交易风险提示公告。

　　8月30日，我乐家居股价3连板后，实控人缪妍缇、汪春俊曾对股票交易异常波动问询函进行回复，称不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项，并且发布风险提示公告。

　　9月4日晚，我乐家居最新交易风险提示公告显示，公司股票自8月28日至9月4日连续六个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到73.34%，称短期内公司股价涨幅显著高于行业平均水平。截至9月5日收盘，我乐家居股价再度涨停，报收14.66元/股，总市值为46.25亿元。

　　我乐家居股价大涨的得益于近期行业政策暖风频吹。光大证券（维权）分析师认为，地产、家居政策暖风频吹，有望支撑家居需求回升。

　　除我乐家居外，近日家居建材板块整体也迎来小幅增长，在“定制家居”这一细分领域，行业前四的头部企业尚品宅配（300616.SZ）、索菲亚（002572.SZ）、志邦家居（603801.SH）、欧派家居（603833.SH）纷纷上涨。

　　降本增效提升盈利能力

　　我乐家居是国内最早涉猎全屋定制板块的企业之一，同时也是最早实现橱柜、衣柜“两条腿”走路的定制家居企业。

　　2023年上半年，我乐家居实现营业收入7.36亿元，同比增长3.53%；归属于上市公司股东的净利润5986.31万元，同比增长48.26%。

　　在同花顺iFinD数据的16家定制家具行列中，仅6家上半年实现营收和净利双增，我乐家居位列其中。

　　对于营业收入的变动，我乐家居称、主要是报告期内经销业务和大宗业务收入较同期增加所致。

　　半年报显示，我乐家居2023上半年经销店实现营收5.28亿元，同比增长1.38%；直营店实现营收1.12亿元，同比减少15.11%。大宗业务营收0.86亿元，同比上涨53.77%，大宗业务营收的增长一定程度上弥补了直营店业务的倒退。

　　“降本增效”成为各上市定制家居企业提升盈利水平的共同推动力。

　　2023年上半年，我乐家居营业成本增幅为1.72%，与收入相比增幅仅为一半；而销售费用、管理费用等则分别下降4.5%和7.2%，经营性现金流增长855%。

　　上半年，我乐家居资产规模方面也取得显著增长，总资产达到23.14亿元，较2022年末增加5.08%，而归母净资产则稳步增至10.37亿元，较上年末增长了1.13%，财务基础较为稳健。

　　从门店分布来看，我乐家居是少数门店呈增加趋势的定制家居企业。截至2023年6月，厨柜专卖店共868家，合计新开31家；全屋专卖店共850家，合计新开30家。