末日期权风靡华尔街的背后：1美元撬动起1000美元的豪赌

摘要： 　　来源：华尔街见闻　　伴随着去年交易所将指数期权的到期日扩大到每个交易日，美国末日期权（0DTEs）风靡华尔街，成为当前期权市场上最受欢迎的交易。　　顾名思义，末日期权是在交...

　　来源：华尔街见闻

　　伴随着去年交易所将指数期权的到期日扩大到每个交易日，美国末日期权（0DTEs）风靡华尔街，成为当前期权市场上最受欢迎的交易。

　　顾名思义，末日期权是在交易当天到期并失效的期权合约，这意味着期权的到期时间只剩下最多24个小时，投资者对这类期权进行快速的买入、卖出操作。

　　由于到期时间极其有限，根据期权定价，这意味着这类期权的价格比到期日更长的期权更便宜：

　　巨大的杠杆带来巨大的诱惑，令散户投资者蜂拥而至投机，是末日期权大行其道的重要原因。期权交易中的买家实际上支付1美元来控制1000美元的股票市值，股价的变动决定了他们的回报，通常是以放大的方式，期权买家可能会损失所有投资，或是赚取非常可观的、许多倍于本金的利润。

　　不过末日期权引发了一些华尔街机构的担忧，例如摩根大通认为，这可能会加剧更广泛的市场波动。摩根大通首席市场策略师兼全球研究联席主管Marko Kolanovic曾警告称，末日期权交易正在呈爆炸式增长，并可能造成与2018年初同一级别的市场灾难。这个相对不透明的金融角落是一颗潜伏在市场中的定时炸弹。

　　也有不少业内人士持相反意见，认为末日期权实际涉及的资本规模远低于名义价值，令其引发市场波动的可能性较低：

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