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神秘大客户引遐想,华力创通涨幅“遥遥领先”,会是散户噩梦吗?

admin 2023-10-12 7
神秘大客户引遐想,华力创通涨幅“遥遥领先”,会是散户噩梦吗?摘要: $华力创通(300045)华力创通股价刷新了历史新高。2010年,华力创通登陆资本市场,不过,在此后十余年时间里,华力创通的股价虽有起伏,但长期在底部区域挣扎。直到今年8月。...
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$华力创通(300045)华力创通股价刷新了历史新高。

2010年,华力创通登陆资本市场,不过,在此后十余年时间里,华力创通的股价虽有起伏,但长期在底部区域挣扎。

直到今年8月。

进入8月,华力创通的股价从10元附近启动;10月11日,华力创通20%涨停;过去两个月,华力创通涨幅超过260%。但是,10月12日,在没有任何征兆的情况下,华力创通突然大跌近10%,全天换手率35%,成交额56.73亿元。

神秘大客户引遐想,华力创通涨幅“遥遥领先”,会是散户噩梦吗?

华力创通大涨的逻辑究竟是什么?天量成交的背后,华力创通具不具有持续性,会不会成为散户噩梦?

9月8日,华为商城突然上线了华为Mate 60pro+等新款手机,首批预售上线后“秒光”。其中,华为Mate 60 pro+的一个重点卖点是“全球首款搭载双卫星通信的手机”,支持天通卫星电话及双向北斗卫星消息。

跟华力创通什么关系呢?

华力创通是国内较早从事卫星导航通信融合应用技术的科研单位,主要产品是卫星导航、雷达信号处理、机电仿真测试和仿真应用集成等等。具体来说,华力创通承担“天通一号”卫星移动通信系统核心芯片的研制。

与此同时,华力创通“刻意”发布了一份重大合同公告:

“公司与某客户签署《采购主协议》,华力创通在连续12个月内累计收到该客户2.1亿元的采购订单,超过2022年总营收的50%。”

至此,市场普遍认为,华力创通提到的“某客户”,就是华为。于是,华力创通便成为了热门华为概念股!

简单说说华力创通的炒作逻辑。

首先,市场传闻华为Mate 60pro系列的出货量已经上调至2000万部,并且将2024年出货目标上调为6000万-7000万部,由此带动华力创通的想象空间;其次,在华为的带动下,市场普遍认为,卫星通信将成为旗舰手机的标配;再有,卫星通信加速民用市场渗透,预计到2025年有望达到447亿元,保持高速增长。

但是,这里面存在几个问题。

过去几年,华力创通的毛利率一直在40%左右,比较稳定且不算低,但是,即便是这么高的毛利率,公司也没有办法实现盈利,业绩差的一塌糊涂。

前面提到,华力创通连续12个月内累计收到该客户2.1亿元的采购订单,但是,2022年下半年和今年上半年,华力创通的净利润分别为-1亿元和-0.12亿元,依旧处于亏损状态。

也就是说,即便上述供货为真,但华力创通的盈利能力依旧存疑。

另外,参考2022年下半年和今年上半年公司“卫星应用业务”的收入情况,大概可以得出一个结论,华力创通此次提到的卫星导航业务,几乎全部被这位大客户包揽。试问,这样的情况下,议价权从哪里来?一旦该客户放弃采购,是不是意味着该块业务将塌方?

神秘大客户引遐想,华力创通涨幅“遥遥领先”,会是散户噩梦吗?

注意,提供该业务的并非仅此一家。

今年1月,高通发布骁龙卫星通信解决方案后,与小米、VIVO、OPPO、荣耀、摩托罗拉等厂商达成合作;除此之外,苹果也宣布支持卫星通信功能。

也就是说,跟华为的合作,并不意味着能够为华力创通带来可观的利润,也并不意味着华力创通能够建立起护城河。

一句话,市场对华力创通的追捧,其实还是停留在概念层面的炒作!

那么问题来了,短短两个月时间股价创了过去十年的历史新高,接下来,如果被套的话,是不是也是十年起步?

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