交银国际上调京东物流目标价2% 维持买入评级

摘要： 交银国际发报告指，上调京东物流(2618.HK)目标价2%，从14.3港元在至14.6港元。基于内单收入恢复优于预期，将2023年收入增长从21%上调至22%，2023调整后...

交银国际发报告指，上调京东物流(2618.HK)目标价2%，从14.3港元在至14.6港元。基于内单收入恢复优于预期，将2023年收入增长从21%上调至22%，2023调整后净利润率1.2%。维持买入评级。交银国际指，第3季度收入高于该行预期3%，利润大幅超出该行预期73%。总收入同比增16%，其中外部收入占比提升至72%。调整后净利率2%，同比增77个基点，得益于业务及客户结构的持续优化及营运效率提升。内单恢复增长8%，得益于京东零售下调自营包邮门槛，拉动业务量，以及京喜拼拼调整影响基本消除。外部一体化收入同比增6%，客户数环比回升，单客户平均营收同比增23%，预计随着业务调整影响减弱，2024年客户数将恢复年比正增长。