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致富证券:天然气成本逐步下降 滨海投资未来毛利有望提升

admin 2023-12-13 5
致富证券:天然气成本逐步下降 滨海投资未来毛利有望提升摘要:   致富证券发布研究报告称,预期滨海投资(02886)平均天然气成本将在未来一段时间逐步下降,毛利有望逐步提升。一方面,2023年上半年,美国天然气价格基准克利中心的月平均现货价...
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致富证券:天然气成本逐步下降 滨海投资未来毛利有望提升

  致富证券发布研究报告称,预期滨海投资(02886)平均天然气成本将在未来一段时间逐步下降,毛利有望逐步提升。一方面,2023年上半年,美国天然气价格基准克利中心的月平均现货价格下跌月34%,国内液化天然气价格亦下跌约30%。另一方面,今年各地发改委陆续出台居民顺价政策,截至8月1日,集团11家子公司已完成调价,涨幅由5.7%至19.2%不等。集团毛差已有见底回升趋势,毛差按季上升0.05元人民币,同比则上升0.03元人民币,未来相信仍有进一步上升空间。

  从业绩来看,致富证券指出,2023年上半年,集团收入同比升2.4%至31.2亿港元;其中,管道天然气销售业务占整体收入约89%,此业务的销售于上半年同比增长4.9%,主要由工商户收入同比增长9%而带动。售气量方面,管道气销量同比增长7.2%至7.6亿立方米,达成了2023年全年目标的50%,成绩理想。

  除此以外,集团正不断拓展增值服务,包括燃气具销售及燃气保险销售等。增值业务在上半年为集团贡献1811万元毛利,未来有望继续快速增长。

  报告还提到,11月,滨海投资发布公告,与第二大股东中石化旗下长城燃气集团签订合作意向协议,同意长城燃气参股集团于中国南方区域的附属公司南方集团,预期在股权合作事项完成后,长城燃气将在气源、气量方面将向南方集团提供更大支持,包括在同等条件下优先采购长城燃气的天然气资源。集团与长城燃气加强合作将带来协同效应,并增强集团长远的竞争力。此外,集团早前亦参股中石化液化天然气的2%股权,此举除了带来投资回报外,还能提升集团储气调峰的能力,并促进上游燃气贸易业务发展。

  除了中石化以外,集团亦受惠于大股东天津泰达在业务上的支持,集团与大股东旗下的附属公司于过去一年多订立了多项合作协议,包括西区热电源二厂分布式能源项目,泰达科创城综合能源项目,以及八里台镇能源配套项目等。

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