高盛：维持京信通信“沽售”评级 目标价降至0.95港元

摘要： 　　高盛发布研究报告称，维持京信通信（02342）“沽售”评级，目标价从1.06港元下调10%至0.95港元，和同行大体一致。对该公司收入预测下调0.7%，2023-2025年净...

　　高盛发布研究报告称，维持京信通信（02342）“沽售”评级，目标价从1.06港元下调10%至0.95港元，和同行大体一致。对该公司收入预测下调0.7%，2023-2025年净利润预测下调1-3%，预计2023年盈利增长26%，2024及2025年少赚8%和9%。这反映中国市场天线出货量放缓，但海外出货量增加，表明国内天线需求疲软，但海外需求可能逐渐改善。

　　该行指出，京信通信2023年在成本/费用控制方面表现良好，利润率较2022年有所改善。预计2024年公司盈利能力将基本保持稳定。不过预计，中国的电讯公司在无线网路上的资本支出将进一步下降，这将对无线设备供应链（京信通讯供应天线）带来压力。对于5G基站，高盛预计将从2023年的70万个，在2024和25年的数量降至60万和55万个，这意味着对天线的需求也将减弱。此外，在Open-RAN部署的推动下，未来几年海外市场需求可能逐渐强劲，这有利于公司海外发展。然而，公司与ORAN相关的的订单和需求轨迹目前仍不确定。