大摩：维持快手-W“增持”评级 目标价70港元

摘要： 　　大摩发布研究报告称，维持快手-W（01024）“增持”评级，短视频及小游戏的增量贡献推动下，预测其去年第四季外部广告收入同比增长超过10%，延续第二及第三季增长步伐。电商GM...

　　大摩发布研究报告称，维持快手-W（01024）“增持”评级，短视频及小游戏的增量贡献推动下，预测其去年第四季外部广告收入同比增长超过10%，延续第二及第三季增长步伐。电商GMV预期亦保持强劲，料同比增长29%，目标价70港元。展望2024年，该行预计快手下半年日活跃用户量（DAU）可突破4亿人，全年增长3%。

　　该行预计，快手增长动力继续跑赢同业，去年第四季利润料胜于预期，增长势头强劲。该行预测快手去年第四季收入将同比增长16%至328亿元人民币，主要受电商等其他收入同比增长41%，以及广告收入同比增长22%的推动；而直播收入料同比持平。上季毛利率预期按季提升至52%，非国际财务报告准则净利润预测达到40亿元人民币，较市场预测高出25%。