美联储决策等重磅事件将登场 美债投资者等待打破交易区间的催化剂

摘要： 　　本周美联储会议、美国政府季度发债计划以及一系列经济数据将轮番登场，不过，对于力图寻找刺激因素推动27万亿美元美债市场走出近期区间的交易员来说，可能还是需要继续等下去。　　今年...

　　本周美联储会议、美国政府季度发债计划以及一系列经济数据将轮番登场，不过，对于力图寻找刺激因素推动27万亿美元美债市场走出近期区间的交易员来说，可能还是需要继续等下去。

　　今年以来美国10年期国债走低，收益率稳步攀升。美债跌势几乎抹去了自上个月以来的涨幅，即美联储决策者暗示货币紧缩周期将结束之后。投资者焦急等待新的催化因素出现，不过，未来几天他们可能只会看到更多的波动，而不是可能使债券收益率突破近期区间的决定性信号。

　　这是因为美联储可能不会在这次会议上改变政策立场。在3月会议之前，还有多个月度通胀、消费和就业数据出炉，债券市场在未来这一周结束后仍将不会知道美联储的政策路径。

　　上周发布的数据提供了经济正在稳健前行的新证据，美联储在启动降息之前有更多的等待空间。与此同时，在财政部去年11月决定放慢长期债券发行步伐之后，帮助推动了债券涨势，预计周三的再融资计划将更加中规中矩。

　　摩根大通的一项调查也凸显了投资者的观望情绪，调查显示，对债券市场持中性态度的投资者占比升至4月以来的最高水平。

　　“债券市场需要有耐心，”DWS Investment Management Americas固定收益主管 George Catrambone表示。“每个数据点都很重要，在美联储启动降息周期之前，这种情况将保持下去。”

　　尽管通胀降温，但包括零售销售在内的一系列经济数据强于预期，促使交易员下调了对今年降息时机的预期。在笃定3月势必百分百降息后，交易员现在认为降与不降的概率各占50%。美国10年期国债收益率自去年12月底以来已攀升逾25个基点，至4.14%。

　　“我认为6月可能是市场押注的首次降息时点，”摩根资产管理固定收益首席投资官Bob Michele上周五表示。Michele的预期是，如果出现“软着陆”情境，随着美联储降息和资金涌入债市，10年期美债收益率最终将跌至3.25%的低点。

　　接下来的这一周，交易员将迎来评估债券供应动态、货币政策前景和劳动力市场最新状况的窗口。