欧洲央行执委Schnabel：货币政策须维持限制性 警惕过早降息

摘要： 欧洲央行执委成员伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel·Schnabel)警告称，不要因为担心通胀反弹而过早降息。Schnabel在意大利佛罗伦萨发表讲话时表示，在欧洲央行确信物价涨幅...

欧洲央行执委成员伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel·Schnabel)警告称，不要因为担心通胀反弹而过早降息。

Schnabel在意大利佛罗伦萨发表讲话时表示，在欧洲央行确信物价涨幅将可持续地回到2%的中期目标之前，货币政策必须保持限制性。

她周五表示：“近期长期的高通胀表明，为避免被迫采取类似于上世纪70年代那种走走停停的政策，我们必须谨慎行事，不要过早调整政策立场。”

欧洲央行行长拉加德在一天前的讲话中也警告不要“仓促决定降息”，认为当前还未有足够证据表明欧元区通胀正向目标回归。此前，她曾建议夏季为降低借贷成本的适当时机。

拉加德这一言论呼应了德国央行行长纳格尔(Joachim·Nagel)等理事会鹰派成员的观点，纳格尔周三表示，历史表明，过早放松货币政策比过晚放松货币政策更糟糕，并警告说，过早行动“最终会在经济上付出更高的代价”。

不过，因通货紧缩速度太快，而经济又陷入困境，去年才刚刚躲过衰退，鸽派人士更担心的是宽松货币政策会拖延太久。法国的弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加尔豪(Francois·Villeroy·de·Galhau)近日在接受《回声报》采访时也称，“循序渐进、务实行事可能比决定得太晚更可取”。

值得注意的是，去年，20国集团的物价增长降温幅度超过预期，预计2024年将进一步放缓，但速度料将更为温和。许多官员都希望在决定降息前能更清楚地了解薪资和企业利润的发展情况，但这些数据需要等到4月政策会议后才会公布。

此外，Schnabel探讨了生产力下降对通胀的影响。她说：“生产率持续低速增长，最近甚至出现负增长，加剧了当前名义工资强劲增长对企业单位劳动力成本的影响。这增加了企业将更高的工资成本转嫁给消费者的风险，从而可能推迟通胀率回到我们2%的目标。”