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天然橡胶:春节日胶上涨 开市大吉

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天然橡胶:春节日胶上涨 开市大吉摘要:   来源:紫金天风期货研究所  【20240219】天然橡胶周报:春节日胶上涨 开市大吉  观点小结   核心观点:RU中性偏多  NR中性偏多...
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天然橡胶:春节日胶上涨 开市大吉

  来源:紫金天风期货研究所

  【20240219】天然橡胶周报:春节日胶上涨 开市大吉

  观点小结 

  核心观点:RU中性偏多  NR中性偏多

  盘面:本周期(2.2-2.8)RU、NR上涨;RU-NR价差扩大(+40);RU05-09月差延续C结构,走强(+10);NR连一-连二、连二-连三月差走弱(-15、-10)。

  基本面:RU:期货库存环比增加+浓乳制品厂库存偏高(空),但原料持续上涨+全乳胶现货库存环比下降+日胶上涨(多),判断下周期(2.19-2.23)RU价格震荡上行。

  NR:期货库存环比增加(空),但标胶现货持续去库+轮胎厂提前复工+新加坡橡胶上涨(多),判断下周期(2.19-2.23)NR价格震荡上行。

  RU05-RU09月差:中性偏空  RU01-05、RU05-09月差延续C结构,RU05-RU09月差在进入交割月时,9年历史均值为-300元/吨,可逢高位做反套。

  RU-NR价差:偏空  考虑到RU需求较为固定,NR在持续去库,RU-NR价差预计继续走缩。

  泰国供应:偏多  天然橡胶逐渐进入供应淡季,原料产出减少,原料价格易涨难跌,供应面对价格产生一定支撑作用。

  国内供应:中性  春节期间,工厂贸易商以休市为主,年前订单多延后至年后交货,天然橡胶市场价格波动不大。

  轮胎:中性偏多  半钢复工稍有提前,全钢变化不大。

  制品:中性偏空  浓乳制品厂库存偏高。

  社会库存:RU中性偏多  NR中性偏多  截至2月2日,中国全乳胶现货库存28.66万吨,环比减少1.26%;青岛标胶现货库存9.32万吨,环比下降3.73%。

  期货库存:RU中性偏空  NR中性偏空  截至2月9日,上期所天胶期货库存为19.77万吨,比2月2日增加0.46%;上海国际能源中心20号胶期货库存为11.17万吨,环比增加8.31%。

  RU基差:中性  截至2月8日,SCRWF-RU基差为-865元/吨,比2月2日下跌25元/吨。

  NR基差:中性偏多  截至2月8日,STR20-NR基差为-10元/吨,比2月2日上涨116元/吨。

  外盘:RU中性偏多  NR中性偏多  春节期间新加坡交易所TSR20橡胶主力合约上涨1%,日胶RSS3烟片胶主力合约上涨7%。

  泰国:供应淡季 支撑原料上涨

  供应淡季,支撑原料上涨

截至2月16日,泰国胶水价格为67.10泰铢/千克,比2月9日上涨0.90泰铢/千克。

截至2月16日,泰国杯胶价格为51.85泰铢/千克,比2月9日上涨0.50泰铢/千克。

当前全球天然橡胶逐渐进入供应淡季,原料

产出减少,原料价格易涨难跌,供应面对价格产生一定支撑作用。

天然橡胶:春节日胶上涨 开市大吉

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  泰国12月出口总量同、环比均减少

12月,泰国胶乳出口量为4.51万吨,环比11月减少6.58%,同比减少12.03%。

12月,泰国烟片胶出口量为1.44万吨,环比11月减少25.76%,同比减少38.28%。

12月,泰国标胶出口量为8.91万吨,环比11月减少30.06%,同比增加17.61%。

12月,泰国混合胶出口量为13.16万吨,环比11月增加25.22%,同比减少21.98%。

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  国内:春节休市 胶价波动不大

  春节期间休市,国内市场胶价波动不大

截至12月5日,云南已经进入停割期。

截至1月17日,海南进入停割期。

春节期间,工厂贸易商以休市为主,年前订单多延后至年后交货,天然橡胶市场各胶种价格波动不大。

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  1-12月累计进口天然橡胶增加4%

12月,中国天然橡胶进口量为26.05万吨,1-12月累计同比增加3.65%。

12月,中国烟片胶进口量为1.22万吨,环比

12月增加9.61%,1-12月累计同比增加22.17%。

12月,中国标胶进口量为15.43万吨,环比12月减少12.58%,1-12月累计同比增加29.42%。

12月,中国混合胶进口量为32.68万吨,1-12月累计同比增加10.17%。

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  半钢复工提前 制品库存偏高

  半钢复工稍有提前,全钢变化不大

截至2月16日,中国半钢轮胎周度产能利用率为15.99%,环比(2月9日)减少68.93%。库存可用天数为31.98天。

截至2月16日,中国全钢轮胎周度产能利用率为13.67%,环比(2月9日)减少54.82%。中国全钢轮胎库存可用天数为45.49天。

从半钢样本企业来看,部分初三复工,最晚初七、初八复工;全钢样本企业来看较往年变化不大,多数集中在初七、初八复工。

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  12月半钢轮胎出口量环比增加1.8%

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  12月全钢轮胎出口量环比下滑5.5%

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  浓乳制品厂库存偏高

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  老全乳、标胶持续去库

  老全乳去库,青岛标胶持续去库

截至2月2日,中国全乳胶现货库存28.66万吨,环比减少1.26%。

截至2月2日,云南地区干胶现货库存为12.80万吨,环比增加1.03%。

截至2月2日,中国青岛标胶现货库存9.32万吨,环比下降3.73%;混合胶库存为56.07万吨,环比减少0.63%。

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  RU、NR库存环比增加

截至2月9日,上期所天胶期货库存为19.77万吨,比2月2日增加0.46%。

截至2月9日,上海国际能源中心20号胶期货库存为11.17万吨,比2月2日增加8.31%。

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  深浅色现货价格上涨

  浓乳胶、全乳胶价格上涨

截至2月18日,浓乳胶价格为10700元/吨,比2月9日上涨200元/吨。

截至2月8日,国产全乳胶价格为12500元/吨,比2月2日上涨50元/吨;越南3L价格为12400元/吨,比2月2日上涨50元/吨。

截至2月8日,RSS3烟片胶国内市场价格为15650元/吨,比2月2日上涨200元/吨。

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  深色胶价格小幅上涨

截至2月8日,泰标价格为1600美元/吨,比2月2日上涨10美元/吨,马标价格为1560美元/吨,上涨10美元/吨。

截至2月8日,泰混CIF价格为1590美元/吨,比2月2日上涨10美元/吨,马混CIF价格为1550美元/吨,上涨10美元/吨。

截至2月8日,泰混人民币价格为12250元/吨,比2月2日上涨100元/吨。

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  NR基差走强 月差延续C结构

  RU、NR上涨,RU-NR价差上涨

截至2月8日,RU05收盘价为13370元/吨,比2月2日上涨80元/吨。

截至2月8日,NR收盘价为11030元/吨,比2月2日上涨40元/吨。

截至2月8日,RU-NR价差为2340元/吨,比2月2日上涨40元/吨。

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  RU基差走弱,NR基差走强

截至2月8日,SCRWF-RU基差为-865元/吨,比2月2日下跌25元/吨;STR20-NR基差为-10元/吨,上涨116元/吨。

截至2月8日,泰混-RU价差为-2066元/吨,比2月2日上涨5元/吨;

泰混-NR价差为1225元/吨,上涨65元/吨。

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  RU、NR月差延续C

截至2月8日,RU05-09月差为-125元/吨,比2月2日上涨10元/吨。

截至2月8日,NR连一-连二月差为-110元/吨,比2月2日下跌15元/吨;NR连二-连三月差为-70元/吨,比2月2日下跌10元/吨。

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