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时隔多年美联储再次面临缩表问题 这一次华尔街将目光投向了达拉斯

admin 02-29 2
时隔多年美联储再次面临缩表问题 这一次华尔街将目光投向了达拉斯摘要:   就在美联储官员讨论今年应当如何处理庞大的资产组合持仓之际,投资者将目光投向了华尔街西南方向大约1,400英里的达拉斯,寻求这方面的指引。  2022年8月,Lorie Log...
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  就在美联储官员讨论今年应当如何处理庞大的资产组合持仓之际,投资者将目光投向了华尔街西南方向大约1,400英里的达拉斯,寻求这方面的指引。

  2022年8月,Lorie Logan成为了达拉斯联储银行行长,之前二十余年在纽约联储工作,一路从初级分析师晋升成为级别最高的官员之一,负责管理该央行的资产负债表。Logan在该职位参与推动当时美联储削减投资组合的最后努力,相关行动在2019年最终引起市场动荡,而这也是投资者与决策者这一次想要避免的情况。

  由此,达拉斯成为了“量化紧缩”(QT)相关信息的重要来源;美联储早前大举买入资产以缓和疫情冲击后,再次寻求减少资产持有量。

  这一点在1月初尤为明显。当时,现年51岁的Logan在一次演讲中说道,决策者应当开始考虑何时、如何开始调整该计划。但她在一次采访中暗示,外界可能误解了她的意思:她并不是一定想要很快就停止缩减美联储的资产负债表。

  “市场反应让我感到惊讶的是,我认为有些人把放慢脚步等同于停下脚步,”Logan在2月15日的采访中称。“这两个概念要区分开,放慢不是停止,而是管理好行动的步伐。”

时隔多年美联储再次面临缩表问题 这一次华尔街将目光投向了达拉斯

  她在1月份一个周六早晨所发表的这一演讲在华尔街掀起了波澜。随后的周一早晨,分析师纷纷调整了对QT计划何时可能开始调整的预期,预测这个过程将遵照2019年美联储的做法。

  “它吸引了很多注意,也本应如此,”原纽约联储银行行长、曾与Logan共事的Bill Dudley表示。“她很可能是美联储高层当中,对这一问题最了如指掌的一位。”

  Logan最新的表态暗示,美联储可能不打算遵照六年前的做法,当时决定放慢缩表步伐时暗示,会很快完全停止。

  在Logan看来,金融市场是美联储通向经济的门户。除了资产负债表问题,决策者还在权衡何时开始下调基准利率;他们在2023年将基准利率上调至了数十年来的最高水平。

  作为达拉斯联储银行行长,Logan在通胀问题上展现强硬的鹰派立场。即使是现在,她也不认为进一步加息的想法应该被完全排除。

  “我每天一早都会关注市场和资产价格,二十多年来一直如此,”Logan在她的办公室里说,办公桌上摆着一台彭博终端。“我认为,了解这些金融状况的变化对我形成经济展望至关重要。”

时隔多年美联储再次面临缩表问题 这一次华尔街将目光投向了达拉斯

  “Lorie在达拉斯汇聚了一个拥有丰富专业知识的智囊团,”Wrightson ICAP LLC首席经济学家Lou Crandall表示。“资产负债表作为美联储政策的一个组成部分,不会很快就淡出视线,因此扩大对于资产负债表问题的兴趣和注意力绝对是好事。”

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